Maintenant que l’inflation a considérablement diminué par rapport à son pic d’il y a deux étés, la Fed estime qu’elle peut se concentrer davantage sur la protection du marché de l’emploi et de l’économie. La seule question est de savoir dans quelle mesure la Fed va réduire ses taux, et c’est un exercice d’équilibre délicat.
Si la baisse des taux d'intérêt stimule l'économie et les marchés financiers, elle peut aussi alimenter l'inflation. Certains critiques estiment que la Fed intervient trop tard pour aider l'économie, tandis que d'autres mettent en garde contre une inflation obstinément plus élevée que par le passé.
Selon les données du CME Group, les analystes de Wall Street s'attendent généralement à ce que la Fed procède mercredi à une baisse de taux plus importante que d'habitude, d'un demi-point de pourcentage. Mais ce n'est pas une certitude. Les traders parient toujours sur une probabilité de 35 % pour une baisse de taux traditionnelle d'un quart de point de pourcentage.
Les rapports économiques publiés mardi n'ont pas vraiment modifié ces attentes. L'un d'eux a indiqué que les consommateurs américains ont dépensé plus que prévu dans les magasins le mois dernier. C'est un signal encourageant indiquant la vigueur du cœur de l'économie américaine, mais les détails sous-jacents sont peut-être plus décourageants. Après avoir ignoré les automobiles et les carburants, les ventes des détaillants américains le mois dernier ont été un peu plus faibles que prévu par les économistes.
« Ces données ne vont pas décider de la question pour la Fed, dans un sens ou dans l'autre », a déclaré Chris Larkin, directeur général du trading et des investissements chez E-Trade de Morgan Stanley, à propos de l'ampleur de la baisse des taux de mercredi.
Un rapport distinct publié plus tard dans la matinée indiquait que la production industrielle américaine avait renoué avec la croissance en août et qu'elle était plus forte que ce que les économistes attendaient.
Sur le marché obligataire, le rendement des bons du Trésor à 10 ans est passé de 3,62% à 3,64% lundi soir. Le rendement à deux ans, qui correspond davantage aux attentes concernant les mesures prises par la Fed, est passé de 3,56% à 3,59%.
Sur les marchés boursiers étrangers, l'indice japonais Nikkei 225 a chuté de 1% après que la valeur du yen japonais a augmenté par rapport au dollar américain.
Le yen s'apprécie, car on s'attend à ce que la Banque du Japon continue de suivre la même voie que la Réserve fédérale et de relever ses taux d'intérêt. Un yen plus fort pourrait nuire aux bénéfices des grands exportateurs japonais.