Présenté par BULLS ET OURS
Rowena Duckworth
Venus Metals Corporation a bondi de 44 pour cent à 31 cents par action sur le meilleur volume en cinq mois après avoir révélé qu’elle avait converti une redevance passive en liquidités substantielles, avec la claire intention de remettre cet argent dans les poches des investisseurs.
La société a vendu sa redevance nette de fonderie de 1 pour cent sur toute la production d’or des baux miniers du projet aurifère Youanmi à Franco-Nevada Corporation pour 46 millions de dollars en espèces. L’achèvement est prévu aujourd’hui, sans aucune condition.
Une redevance nette de fonderie est une redevance annuelle payable par l’exploitant de la mine au propriétaire de la redevance. L’actif est généralement détenu par l’explorateur d’origine qui a fait la découverte, mais il peut, et c’est souvent le cas, être revendu.
Franco-Nevada est l’une des principales sociétés de redevances et de streaming au monde, avec une capitalisation boursière de 60 milliards de dollars canadiens (60,4 milliards de dollars australiens), ce qui témoigne de la qualité de l’actif détenu par Vénus.
La vente de redevances représente un bénéfice de 45 millions de dollars avant impôts et frais, ce qui constitue un retour intéressant sur une participation que Venus détenait comme flux de revenus passif pendant que Rox Resources faisait avancer le projet sous-jacent.
Le conseil d’administration de Venus n’a pas perdu de temps pour signaler comment les bénéfices seront déployés. Elle a actuellement l’intention de déclarer deux dividendes spéciaux, sous réserve de disposer de réserves de bénéfices suffisantes et de pratiques commerciales prudentes.
« Nous maintenons notre engagement à rechercher des opportunités qui reconnaissent la valeur sous-jacente du portefeuille unique d’actifs de Venus et leur potentiel futur… »
Matthew Hogan, directeur général de Venus Metals
Le premier est un dividende spécial en espèces d’un montant total d’environ 35 millions de dollars, qui devrait représenter environ 0,17 dollar par action. Le Conseil s’attend à ce que le dividende soit affranchi à plus de 75 pour cent, en fonction des crédits d’affranchissement disponibles au moment de la déclaration.
Le deuxième retour sera effectué au moyen d’une distribution en nature d’environ 25 millions d’actions Rox Resources actuellement détenues par Venus, représentant une valeur actuelle d’environ 10,625 millions de dollars sur la base du cours de clôture de Rox de 0,425 $ le 29 mai 2026. Cela devrait se traduire par environ 0,122 action Rox par action Venus émise.
Ensemble, les deux dividendes spéciaux proposés représentent une valeur combinée actuelle d’environ 45,625 millions de dollars, soit environ 0,221 $ par action – ce qui signifie que Vénus propose effectivement de restituer aux actionnaires la quasi-totalité de la valeur de la vente des redevances sous une forme ou une autre.
Venus a également signalé qu’une contrepartie différée supplémentaire d’un million de dollars pourrait être à recevoir une fois que les documents seront signés pour garantir la redevance avec une hypothèque minière, ce qui porterait la contrepartie potentielle totale à 47 millions de dollars.
Cependant, les actionnaires doivent noter que le conseil d’administration n’a pas encore officiellement décidé de déclarer l’un ou l’autre dividende. La direction a déclaré que de plus amples détails, y compris le calendrier proposé, seront publiés une fois déclarés. Sur la base du calendrier indicatif, la distribution du dividende est visée pour juillet 2026 et le dividende en numéraire pour fin août 2026.
De plus, dans le cadre de la transaction, Venus a accordé à Franco-Nevada un droit de premier refus sur toute redevance future ou tout financement en continu que Venus pourrait entreprendre sur ses propres immeubles – bien que cela ne s’applique pas aux redevances ou intérêts existants déjà détenus.
Matthew Hogan, directeur général de Venus Metals, a déclaré : « Nous maintenons notre engagement à rechercher des opportunités qui reconnaissent la valeur sous-jacente du portefeuille unique d’actifs de Venus et leur potentiel futur. Venus continuera de détenir 23 millions d’actions Rox (après prise en compte des actions Rox destinées à être distribuées aux actionnaires de Venus dans le cadre du dividende de distribution) d’une valeur actuelle d’environ 9,775 millions de dollars. «
Malgré l’ampleur du rendement du capital, Vénus ne se replie pas dans une coquille. Après avoir distribué les actions Rox, la société conservera 23 millions d’actions Rox d’une valeur de près de 10 millions de dollars aux prix actuels, conservant ainsi une exposition significative au développement en cours du projet Youanmi.
Venus fait également progresser régulièrement son projet aurifère Sandstone, à 70 kilomètres de Youanmi, où une étude de préfaisabilité est en cours et où les forages devraient commencer prochainement pour accroître la ressource existante. Pour ajouter encore à l’intrigue, le projet abrite une cible d’exploration de 800 000 à 950 000 tonnes titrant entre 1,75 g/t et 2,00 g/t d’or, ce qui laisse entrevoir le potentiel d’une augmentation significative de son inventaire global d’or.
La société détient également une coentreprise et une coentreprise avec la filiale d’IGO à Bridgetown-Greenbushes, où la deuxième étape d’exploration a été choisie.
Alors que la poussière retombe sur ce qui est en réalité une transaction créatrice d’entreprise, Vénus se retrouve dans une position enviable. Les actionnaires devraient recevoir une manne substantielle, la société conserve une participation précieuse dans Rox et une exposition au succès futur de Youanmi, et son propre pipeline d’exploration et de développement reste fermement intact.
Avec cette redevance nette de fonderie, il semble de plus en plus inévitable que Rox donne bientôt son feu vert au développement de Youanmi.
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