Présenté par BULLS ET OURS
Andrew Todd
Au cours des deux dernières années, tous les secteurs critiques des minéraux et de l’or ont dominé la liste des plus grands succès de l’ASX, en particulier dans un monde de guerre commerciale post-Donald Trump.
Outre la transition énergétique et la volonté d’augmenter les dépenses de défense, la sécurisation des chaînes d’approvisionnement occidentales et des minéraux critiques est devenue le principal impératif géopolitique, presque tous les produits, depuis l’antimoine au tungstène en passant par les terres rares et le gallium, ont leur heure de gloire.
Aujourd’hui, un nouveau concurrent fait son apparition : le spath fluor, un minéral industriel autrefois obscur, qui s’est soudainement retrouvé au centre d’une pénurie mondiale d’approvisionnement.
Jusqu’à récemment, vous auriez eu du mal à trouver un courtier en valeurs mobilières en Australie capable de vous dire ce qu’était le spath fluor – celui-ci ne le pouvait pas – et encore moins pourquoi le monde devrait s’en soucier. Tout a changé lorsque la Chine, le plus grand producteur mondial (63 pour cent) et consommateur, est passée du statut d’exportateur dominant à celui d’importateur net, envoyant des ondes de choc sur les marchés mondiaux et mettant une fusée sous le produit.
Le potentiel du spath fluor s’est pleinement manifesté en 2025, lorsque Tivan Limited, cotée à l’ASX, a atteint une énorme capitalisation boursière de plus d’un milliard de dollars plus tôt cette année, en grande partie grâce à son projet de spath fluor Speewah dans le nord de l’Australie occidentale.
Lorsqu’un explorateur junior ajoute autant de zéros à sa valorisation, les gens commencent à y prêter attention. Et maintenant, une poignée d’espoirs cotés à l’ASX cherchent à surfer sur la même vague.
Pour les non-initiés, le spath fluor, ou « fluorite » sous sa forme minérale, est la principale source d’élément fluor – certains connaissent peut-être son utilisation ajoutée dans l’eau pour protéger les dents – qui, dans sa forme la plus pure, est hautement toxique et réactif. Cependant, lorsqu’elle est exploitée industriellement, elle devient un ingrédient clé de l’éventail le plus ahurissant de technologies modernes et tournées vers l’avenir.
Le fluorure de calcium, dans sa pureté la plus courante et la plus faible, est utilisé comme mélange dans la fabrication de l’acier pour abaisser les points de fusion et éliminer les impuretés.
De plus en plus pur et coûteux, le spath fluor de « qualité céramique » supérieure se retrouve dans les émaux et même dans les ustensiles de cuisine. Cependant, c’est le spath fluor de haute pureté, de qualité acide, contenant plus de 97 % de fluorure de calcium, qui inquiète les gouvernements et les géants de la technologie.
Qualité acide destinée à être utilisée dans l’acide fluorhydrique, une substance essentielle à la gravure des semi-conducteurs, à la production de produits pharmaceutiques avancés et même à la fabrication de réfrigérants.
La liste est longue et continue de gagner en importance dans le monde moderne. Le spath fluor est également essentiel dans le traitement du combustible nucléaire, produisant de l’aluminium et du carburéacteur de haute performance de qualité militaire et joue même un rôle dans la batterie lithium-ion.
Il n’est pas étonnant que le spath fluor soit désormais classé comme minéral critique par les États-Unis, l’Union européenne, le Canada, l’Australie et le Japon.
Les fondamentaux de l’offre et de la demande sont ce qui rend cette histoire si convaincante pour votre spéculateur ASX quotidien.
L’armée américaine l’a identifié comme l’un des neuf minéraux les plus exposés au risque de pénurie en cas de conflit majeur, les États-Unis étant actuellement dépendants à 100 % des importations pour leurs besoins en spath fluor.
La demande intérieure de la Chine explose, tandis que simultanément sa production se resserre en raison des restrictions environnementales.
Le marché mondial est devenu incroyablement clairsemé, offrant un soutien important aux prix de ce produit obscur et poussant les consommateurs à rechercher des solutions stables et à long terme auprès de juridictions amies.
C’est le terrain de jeu dans lequel une nouvelle génération d’explorateurs ASX fait désormais sa marque.
L’acteur original et le plus avancé de l’espace est Tivan Limitée.
Son projet Speewah, soutenu par le Japon, en Australie occidentale, dispose d’une ressource impressionnante de 44,2 millions de tonnes à une teneur respectable de 8,3 pour cent de fluorure de calcium. Bien que de moindre qualité, l’ampleur du gisement sous-tend sa valorisation élevée.
L’année dernière, la société a réalisé un énorme forage de 23 kilomètres pour soutenir ses ambitions de production accélérées, éliminant ainsi une étude de faisabilité pour son principal partenaire japonais, Sumitomo, à temps pour une sortie en mars de cette année.
Le trépan a produit des coups épais et peu profonds, notamment un coup impressionnant de 45 mètres contenant 26,9 pour cent de fluorure de calcium à partir de seulement 1 m de fond de trou, et un coup encore plus épais de 98 mètres avec 14,9 pour cent de fluorure de calcium.
Tivan se dirige désormais vers une décision finale d’investissement (FID) à Speewah, visant la première production de sa fluorine d’ici 2028.
Le président exécutif de Tivan Limited, Grant Wilson, a déclaré : « Notre projet est désormais confirmé comme une ressource de fluorine de classe mondiale, rare dans l’hémisphère occidental en termes de taille, de teneur, de profondeur, de minéralogie et, surtout, de proximité du port. »
Tandis que Tivan a donné le ton, d’autres n’ont pas tardé à suivre l’argent, la juridiction minière de premier rang du Nevada aux États-Unis devenant la nouvelle propriété la plus en vogue pour garantir une certaine tenure nationale du spath fluor aux États-Unis. L’État est largement considéré comme l’une des juridictions les plus favorables à l’exploitation minière au monde.
Métaux OD6auparavant connu pour ses recherches sur les terres rares, est également revenu en force sur le train du spath fluor, après avoir récemment exercé son option d’acquisition du projet de spath fluor à haute teneur Quinn, à 220 km au nord de Las Vegas.
Les gisements du projet sont restés inactifs pendant plus de 50 ans, mais des recherches géologiques intelligentes menées par l’équipe OD6, recoupant d’anciens rapports des années 1940, ont conduit à des redécouvertes remarquables.
La société affirme que l’équipe de terrain a désormais retrouvé le légendaire filon « Big Jim », exploité pour la première fois par intermittence en 1934 et documenté dans un rapport de l’US Geological Survey de 1947. La redécouverte révèle une veine massive de spath fluor violet exposée à la surface, estimée à environ deux mètres de large, avec des teneurs visuelles de 85 à 95 pour cent de fluorure de calcium.
Pour mettre ces chiffres en perspective, tout ce qui dépasse 40 pour cent de fluorure de calcium est considéré comme de haute qualité, tandis que les teneurs supérieures à 85 pour cent sont exceptionnellement rares et se rapprochent de la qualité d’utilisation directe avec un traitement minimal.
Les analyses historiques de Big Jim sont encore plus scandaleuses, avec des échantillons renvoyant des teneurs allant jusqu’à 98,6 pour cent de fluorure de calcium – essentiellement de la fluorine pure.
D’autres échantillons de rainures historiques incluent une section de 1,8 m à une teneur impressionnante de 90,84 % de fluorure de calcium et une autre section de 1,5 m à 94,41 % de fluorure de calcium.
Ce qui rend cette redécouverte particulièrement remarquable est que même la « gangue » historique, ou stérile, a été décrite avec des teneurs allant jusqu’à 60 % de fluorure de calcium, bien au-dessus de ce que l’industrie moderne considère comme une ressource viable.
Big Jim n’est pas non plus un cas isolé. Il représente le troisième système majeur de spath fluor identifié sur le projet Quinn, rejoignant ses prospects Mammoth et Horseshoe pour créer un jeu convaincant à l’échelle du district.
Du spath fluor épithermal à haute teneur a également été cartographié sur 9 000 mètres carrés dans la zone d’intérêt Mammoth, où aucun forage historique n’a été réalisé, bien que des éclats de roche en surface aient restitué jusqu’à 80 pour cent de fluorure de calcium.
Le marché en aime certainement l’apparence, faisant grimper le stock d’OD6 de plus de 300 % depuis son acquisition.
Avec les analyses en cours et les permis de forage en cours, les choses pourraient devenir rapidement intéressantes.
Ne pas être en reste et le prochain dans le train est le développeur de graphite Groupe Évionqui s’est également orientée vers le boom du spath fluor au Nevada, en acquérant le projet historique Carp. Le projet a déjà produit 44 900 tonnes de matériaux d’une teneur moyenne époustouflante de 69 % de fluorure de calcium. Evion affirme que cela a été réalisé uniquement grâce à un simple écrasement. Cette décision ajoute une corde supplémentaire à l’arc en minéraux critiques d’Evion, qui comprend déjà une JV de graphite en Inde et un projet de graphite à Madagascar.
Le timing de l’entreprise semble opportun, quelques mois seulement après que le département américain de la Défense a signé un accord de 168,9 millions de dollars américains (240 millions de dollars australiens) avec Ares Strategic Mining, cotée au Canada, pour une source nationale de minerai dans l’Utah, ce qui montre à quel point Washington est sérieux dans la relocalisation de son approvisionnement.
Pendant ce temps, un nouveau front s’ouvre au Canada. Ressources du Mont-Royalune autre junior cotée à l’ASX, a récemment confirmé la présence de spath fluor à haute teneur sur son prospect Mallard, à seulement 1,4 km de son gisement phare de terres rares et de spath fluor Ashram au Québec.
Un examen des forages historiques dans ce qui est maintenant appelé la zone Flux Fluorite a révélé des teneurs exceptionnelles, dont 24,8 millions à 35,8 pour cent de fluorure de calcium et 32,4 millions à 26,1 pour cent de fluorure de calcium. La minéralisation reste ouverte et la direction se dit encouragée par les similitudes du prospect avec son gisement voisin d’Ashram, qui constitue déjà l’une des plus grandes ressources non exploitées de spath fluor au monde.
La demande locale est également convaincante, l’énorme industrie québécoise de l’aluminium consommant jusqu’à 200 000 tonnes d’équivalent CaF2 chaque année.
D’un minéral industriel peu connu à un prix stratégique au centre d’une crise géopolitique de l’offre, l’essor du spath fluor a été rapide. Tivan a montré au marché ce qui est possible lorsque l’on dispose d’un dépôt de classe mondiale dans une juridiction de premier niveau.
Aujourd’hui, avec une nouvelle génération d’explorateurs comme OD6 Metals et Evion Group qui mettent au jour des projets historiques de très haute qualité aux États-Unis, et avec Mont Royal ajoutant une dimension canadienne, la course est lancée.
Pour un marché qui aime les bonnes histoires sur les minéraux critiques, il semble que le spath fluor pourrait bien être le prochain grand chapitre.