« Dans le même temps, l'appétit des ménages pour dépenser sera réduit à mesure que le chômage augmente, que les gains de salaires réels se modèrent et que l'incertitude mondiale assombrit les perspectives. »
Oxford estime que les dépenses réelles par personne augmenteront de 0,8 pour cent. Il est peu probable que les consommateurs retrouvent pleinement confiance en leurs dépenses avant la fin de l’année prochaine et en 2027.
Au niveau des États, Oxford prévoit que le Queensland (croissance du produit brut de l’État de 2,4 pour cent en 2025-2026) et l’Australie occidentale (2,3 pour cent) continueront à soutenir l’économie.
L'économie de Victoria devrait être la troisième plus forte avec une croissance de 1,9 pour cent – et celle de Nouvelle-Galles du Sud la plus lente avec 1,4 pour cent. Les deux économies devraient ralentir, en partie à cause de l’achèvement de mégaprojets d’infrastructures tels que les projets de métro ferroviaire à Sydney et Melbourne.
« Alors que les projets d’infrastructures ont atteint leur apogée, le relais est passé aux ménages, qui ne recommencent que lentement à dépenser à mesure que les revenus réels s’améliorent », a noté Oxford.
La reprise des dépenses des ménages à Victoria et en Nouvelle-Galles du Sud, qui possèdent également les prêts hypothécaires les plus importants du pays, dépendra de la décision de la Banque de réserve de continuer à assouplir sa politique monétaire après trois baisses de taux jusqu'à présent cette année.
Les attentes d'une réduction ont été levées après que les chiffres de l'emploi plus mauvais que prévu ont montré en septembre que le taux de chômage était à son plus haut niveau depuis quatre ans. Les économistes s'attendent à ce que le rapport sur l'inflation de cette semaine montre une hausse des prix au cours des trois derniers mois.
Oxford s'attend à ce que le chômage continue d'augmenter, notant que la hausse du chômage des jeunes – qui est passé de 8,9 pour cent en mars à 10,5 pour cent – est un signe du ralentissement du marché du travail.
La guerre tarifaire en cours menée par Donald Trump a éclaté ce week-end, le président menaçant d'imposer des droits de douane de 10 pour cent sur les produits canadiens.Crédit: PA
Une inflation plus élevée que prévu ne signifie pas que la Réserve rechignera nécessairement à une baisse des taux.
L'inflation a grimpé jusqu'à 3 pour cent aux États-Unis, où l'objectif d'inflation de la Réserve fédérale est de 2 pour cent. Mais les marchés financiers s'attendent à ce que le comité de politique monétaire de la Fed réduise ses taux d'un quart de point de pourcentage plus tard cette semaine, portant le taux directeur américain à 3,75-4 pour cent.
L'économiste en chef adjointe de l'AMP, Diana Mousina, a déclaré que si l'inflation sous-jacente augmentait de 0,8 pour cent au cours du trimestre de septembre, portant le résultat annuel à 2,7 pour cent, une réduction par la Réserve serait probable.
« Si les chiffres sont conformes à nos prévisions, nous nous attendons à une baisse des taux en novembre, compte tenu des risques baissiers sur le marché du travail. Mais la répartition de l'inflation sera également importante, pour voir si une inflation plus élevée se produit dans les secteurs de l'économie tirés par la demande », a-t-elle déclaré.
Les événements aux États-Unis continuent d’assombrir les perspectives économiques mondiales. Ce week-end, le président Trump a annoncé qu'il imposerait des droits de douane de 10 pour cent sur les importations en provenance du Canada – le plus grand partenaire commercial des États-Unis – suite à une publicité télévisée du gouvernement provincial de l'Ontario qui utilisait des images de l'ancien président Ronald Reagan soutenant la baisse des droits de douane et le libre-échange.
La secrétaire au Trésor et membre du conseil d'administration de la Reserve Bank, Jenny Wilkinson, a noté dans le rapport annuel de son département que l'économie australienne avait fait preuve de « résilience » face aux tensions commerciales mondiales et aux conflits en cours dans des régions comme le Moyen-Orient et l'Ukraine.
« L’économie mondiale est potentiellement confrontée à la plus longue période de croissance inférieure à la moyenne depuis le début des années 1990 », a-t-elle déclaré.