Ce cycle de hausses de taux frappera les Australiens plus durement que celui qu’ils ont enduré en 2023.
Avec un budget épuisé, le Premier ministre Anthony Albanese aura plus de mal à répéter le programme de dépenses électorales qu’il a utilisé pour repousser l’ancien chef de la coalition Peter Dutton contre la nouvelle menace de Pauline Hanson de One Nation.
Les électeurs se plaignaient de la crise du coût de la vie post-pandémique, alors que les mesures de relance liées au COVID pesaient encore sur l’économie et aidaient les gens à faire du surplace.
C’est maintenant disparu. Et même si les réserves d’épargne des Australiens sont en bon état, la part des prêts hypothécaires à taux fixe est passée d’environ 40 pour cent à environ 5 pour cent aujourd’hui.
La hausse sans surprise de mardi porte le taux au comptant à 4,6 pour cent, son plus haut niveau depuis 15 ans. La RBA, nouvellement belliciste, signale que de nouvelles hausses de taux pourraient avoir lieu. Le taux actuel est le deuxième plus élevé du monde avancé en dehors de l’Islande et nettement supérieur à celui de pays comme la Nouvelle-Zélande et le Canada, où les décideurs politiques ont accepté davantage de pertes d’emplois pour freiner l’inflation.
La droite populiste a établi un ascendant autrefois impensable tandis que les travaillistes et la RBA se sont montrés incertains – les opposants politiques diraient négligents – sur la manière de gérer l’inflation. Les prix élevés nuisent aux électeurs de la classe moyenne et des travailleurs qui estiment que le système ne fonctionne pas comme il le devrait – de l’or pour Hanson.
La RBA a poursuivi une approche expérimentale, selon l’économiste indépendant Chris Richardson. La banque souhaitait empêcher les taux d’intérêt de monter trop haut afin de préserver autant d’emplois que possible, dans le cadre de son double mandat qui exige à la fois une baisse de l’inflation et le plein emploi.
Cela a permis de maintenir des dizaines de milliers de personnes au travail, mais cela a contribué à une inflation et à des taux plus élevés pendant plus longtemps.
L’inflation moyenne tronquée se situera au-dessus du point médian de la fourchette cible de 2 à 3 % pendant près de sept ans jusqu’à la mi-2028, selon les prévisions de la banque.
Les progressistes ont de plus en plus le sentiment que la Reserve Bank est sans cœur et ne comprend pas que ceux qui ont des difficultés avec leurs prêts hypothécaires ne sont pas la cause de l’inflation.
Les dépenses publiques atteignent des niveaux records et les prélèvements fiscaux sont presque les plus élevés jamais enregistrés en dehors du boom minier du début des années 2000.
Richardson dit que le parti travailliste devrait définitivement générer un excédent.
«Mais je comprends la politique», dit-il.
Ce qu’il veut dire, c’est que les électeurs inconstants sont réticents à accepter l’amour dur. En témoignent les retombées politiques de la tentative d’Emmanuel Macron de relever l’âge de la retraite et de la réduction par Keir Starmer des subventions au carburant en hiver.
Le Premier ministre s’en est pris lundi au professeur Richard Holden de l’UNSW après que l’économiste a suggéré que le parti travailliste trompait les électeurs en parlant uniquement de la guerre en Iran plutôt que du problème de l’inflation d’avant le conflit. La patronne de la banque, Michele Bullock, a déclaré mardi que l’inflation était trop élevée avant la guerre et aggravée par les effets du conflit sur les prix de l’essence et des engrais.
« Richard Holden est un critique bien connu du gouvernement. Ses commentaires ne sont pas surprenants », a déclaré Albanese aux journalistes en Australie du Sud.
Holden a déclaré qu’il avait félicité le parti travailliste pour un certain nombre de politiques, notamment ses changements controversés en matière d’engrenage négatif. Mais il s’est dit sans équivoque opposé à ce que le gouvernement « gaspille une manne fiscale de 400 milliards de dollars ».
La saison dernière, Albanese a pris l’ascendant sur Dutton avec une série de mesures qui ont fait plaisir à tous, notamment une expansion de 8,5 milliards de dollars de Medicare, une réduction de 16 milliards de dollars de la dette étudiante et l’accès à tous les premiers acheteurs de maison à 5 pour cent de dépôts.
Il espère que s’il se rend aux urnes le plus près possible de mai 2028, les taux pourraient avoir légèrement baissé et les roues de One Nation seraient tombées. Le moment actuel pourrait être considéré comme rien de plus qu’une crise normale à mi-mandat, saluée par de nombreux premiers ministres précédents.
Il y a plein de si là-bas. Les taux pourraient encore augmenter deux fois après l’annonce de cette semaine, créant un été de souffrance politique pour les travaillistes et une rare opportunité pour le chef de l’opposition discret, Angus Taylor, de détourner le débat national de l’immigration et de revenir à l’économie.
Les turbulences sur les marchés obligataires rendront plus coûteux l’endettement pour financer les dépenses électorales. Et le budget est dans un état structurel pire que lorsque les travaillistes ont accédé au pouvoir.
Les échecs modernes en matière de gestion budgétaire, de salaires réels et d’inflation sont la propriété de chaque duo Premier ministre-trésorier depuis Julia Gillard et Wayne Swan. Abbott et Hockey ont essayé, sans succès, de maîtriser les dépenses avec un budget que personne ne pouvait gérer. Morrison et Frydenberg ont déclenché la crise de l’inflation pendant la COVID, comme aime à le souligner le trésorier Jim Chalmers.
Mais l’habitude réflexe de Chalmers de blâmer le précédent gouvernement de coalition pour les difficultés économiques s’estompe parmi ses collègues. L’ère de la Coalition sera de l’histoire ancienne au moment des prochaines élections.
Paul Sakkal est le correspondant politique en chef. Il a auparavant couvert la politique victorienne et a remporté un prix Walkley et le titre de journaliste de l’année 2025 à la Galerie de la presse. Contactez-le en toute sécurité sur Signal @paulsakkal.14.Connectez-vous via X ou e-mail.