Mais la suite est encore plus déconcertante. Les marchés s’inquiètent depuis des mois des tentatives de Trump d’interférer avec l’indépendance de la Fed en matière de détermination des taux d’intérêt. Mais au lieu d’un effondrement des marchés boursiers et monétaires, la réponse a été jusqu’à présent bénigne.
Serait-ce un autre moment TACO (Trump se dégonfle toujours) ? En d’autres termes, les marchés ont-ils parié que Trump adopterait une position extrême pour finalement s’en détourner – à la manière de l’imposition de droits de douane massifs l’année dernière.
De nombreux investisseurs ont été surpris par le renversement partiel des droits de douane par Trump l’année dernière. Ils ont vendu des actions lorsque Trump a annoncé des tarifs douaniers, mais ont ensuite été bloqués lorsque le marché s’est rapidement redressé.
Ou se pourrait-il que les investisseurs aient été engourdis par tant de décisions extravagantes de la part du président américain qu’ils ressentent une lassitude envers Trump ?
La gueule de bois du Nouvel An est à peine terminée et Trump a déjà utilisé l’armée pour attaquer le Venezuela et capturer son leader, a menacé d’autres pays, dont la Colombie et Cuba, et a discuté d’une prise de contrôle du Groenland.
Les têtes tournaient déjà autour de l’avenir d’un ordre fondé sur des règles au sens géopolitique, puis Trump a procédé au coup d’État de cette semaine à la Réserve fédérale.
Une école de pensée affirme que certains investisseurs réfléchissent à un scénario gagnant-gagnant. Si Trump perd sa bataille contre la Fed, son indépendance sera préservée, ce qui sera un net positif pour le marché mondial, mais si Trump gagne et force les taux d’intérêt à baisser, cela donnerait également un coup de pouce à court terme au marché boursier.
Mais s’attaquer à la colonne vertébrale des institutions américaines comme la Réserve fédérale a des conséquences bien plus graves pour la démocratie américaine et ses piliers institutionnels fondamentaux.
Le président Donald Trump et le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, ont visité les locaux rénovés de la Fed en juillet.Crédit: PA
Janet Yellen, qui a présidé la Fed entre 2014 et 2018 et faisait partie des signataires de la déclaration, a résumé la situation en affirmant que l’enquête constituait l’attaque la plus importante jamais menée contre l’indépendance de la banque centrale.
« Le fait qu’il soit prêt à aller aussi loin pour intimider un responsable de la Fed suggère qu’il ne reculera devant rien pour obtenir ce qu’il veut en ce qui concerne la politique de la Fed », a-t-elle déclaré.
« Si vous pouvez porter plainte sans aucune raison contre vos ennemis, nous ne vivons plus dans une société régie par l’État de droit. » « C’est la fin de l’indépendance de la Fed. »
Il s’agit d’un scénario profondément troublant qui mettrait en péril l’ordre fondé sur des règles des marchés financiers mondiaux. Mais vous pouvez parier que Powell ne facilitera pas la tâche de Trump.