L’année dernière, la Chine, qui représente environ 70% du commerce mondial du minerai de fer par voie maritime, a produit environ 1,11 milliard de tonnes d’acier, soit une baisse d’environ 1,5% par rapport aux niveaux de 2021. Cela reflète la baisse des niveaux d’activité intérieure et des volumes d’exportation qui ont diminué au fil de l’année. Alors que les exportations ont augmenté de 7 % au cours de l’année, elles ont diminué de 9,9 % en décembre.
Des dépenses d’infrastructure plus importantes et plus d’activité dans l’ensemble de l’économie – et toute reprise dans le secteur immobilier – se traduiraient rapidement par une demande accrue de minerai de fer par les aciéries chinoises, d’où la flambée des prix.
La dernière tentative de la NDRC pour éradiquer ce qu’elle considère comme des activités illégales sur le marché du minerai de fer n’est pas la première. En effet, chaque fois que le prix du minerai de fer augmente de manière significative, les autorités ont appelé les usines et les commerçants locaux pour les avertir sévèrement que leurs actions étaient surveillées.
La déclaration du week-end était sa deuxième cette année, l’agence avertissant l’industrie au début de l’année qu’elle était très préoccupée par les fluctuations de prix et la hausse des prix, qualifiée de « manifestement spéculative ».
Alors que la hausse des prix du minerai de fer est clairement liée aux attentes d’un rebond économique et à l’augmentation probable de la demande de minerai de fer, les responsables chinois ont une méfiance innée à l’égard des marchés.
Un effort plus important d’intervention sur le marché s’amorce et pourrait avoir un impact cette année. L’année dernière, la Chine a formé une nouvelle entité, China Mineral Resources Group (CMRG), pour négocier les achats de minerai de fer au nom d’environ 20 des plus grands sidérurgistes chinois.
C’est une tentative de contrer ce que la Chine considère comme le pouvoir de marché démesuré des trois grands producteurs de minerai de fer maritime, Rio Tinto, BHP et le brésilien Vale. L’autre grand exportateur de minerai de fer est Fortescue Metals.
Le CMRG agira comme un guichet unique, consolidant les achats des usines et tentant d’utiliser son pouvoir d’achat comme levier contre les producteurs.
Il gérera également les investissements chinois dans le minerai de fer offshore, dont le projet géant Simandou en Guinée. Simandou, qui pourrait être en production d’ici la fin de la décennie, a le potentiel de produire environ 100 millions de tonnes de minerai de haute qualité.
L’efficacité de la consolidation du pouvoir d’achat des grandes usines est sujette à caution.
L’industrie sidérurgique chinoise est très fragmentée, avec plus de 500 participants. Les 10 principaux producteurs qui fourniront l’essentiel de la demande de CMRG représentent environ 40 % de toutes les importations de minerai de fer.
Les producteurs de minerai de fer ont leur propre levier, étant donné que les quatre d’entre eux dominent le commerce maritime et se situent au bas de la courbe des coûts de l’industrie et que Rio, BHP et Vale en particulier sont à l’extrémité supérieure de la courbe de qualité de l’industrie. Les producteurs nationaux de minerai de fer de la Chine sont les principaux producteurs marginaux qui fournissent effectivement le point de référence de base pour l’établissement des prix.
Depuis le passage à une tarification basée sur le marché, les producteurs ont investi énormément dans l’augmentation de l’offre pour répondre à la demande croissante de la Chine.Crédit:RFA
La Chine espère qu’en concentrant le pouvoir d’achat des grandes usines, elle pourra obtenir des rabais sur les prix du marché auprès des gros producteurs. Cela ne se produira que si les principaux producteurs – Rio, BHP et Vale – le permettent.
Les mineurs ont eu l’expérience de négociations régulières sur les prix avec des négociateurs parrainés par le gouvernement dans le passé.
Jusqu’en 2010, lorsque Marius Kloppers de BHP a dirigé le passage à la tarification du marché liée à l’indice, les producteurs ont eu des négociations annuelles avec les plus grandes usines japonaises et chinoises dans lesquelles ils ont été opposés les uns aux autres et se sont retrouvés avec des prix pour leur minerai qui n’ont pas ne reflètent pas correctement les équilibres de l’offre et de la demande.
Depuis le passage à une tarification basée sur le marché, les producteurs ont investi énormément dans l’augmentation de l’offre pour répondre à la demande croissante de la Chine, ainsi que dans des réductions de coûts spectaculaires, qui sont des indicateurs d’un marché qui fonctionne comme il se doit.
Les producteurs ne voudront pas revenir à un système qui ressemble au modèle d’avant 2010 et sont protégés par le fait que, au moins pour les prochaines années, la Chine n’a pas d’autres sources d’approvisionnement compétitives d’une échelle suffisamment importante pour miner leur positionner.
Ce que la NDRC et la CMRG pourraient être en mesure de réaliser, c’est une certaine réduction de la volatilité des prix, en particulier si la CMRG est en mesure de constituer ses propres stocks de minerai.
Cela pourrait freiner l’activité purement spéculative et pourrait, en fait, convenir à la fois aux usines et aux producteurs, en supposant que CMRG a la sophistication nécessaire pour gérer son rôle de manière efficace et efficiente et ne pas simplement ajouter une autre couche de bureaucratie à un marché des produits de base qui a généralement bien fonctionné dans une dizaine d’années depuis qu’il a été transformé en un véritable marché.
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