La stratégie de croissance de Santos critiquée par l’investisseur activiste Snowcap

Les projets Papua LNG et Dorado étant déjà intégrés au cours de l’action, les actions de Santos risquent de souffrir si elles sont mises de côté et la société pourrait devoir déprécier ses investissements, a averti Kavonic dans une note aux clients.

Le courtier a déclaré que les contraintes du bilan avaient empêché Santos d’augmenter les rendements des actionnaires et que, même si les ventes d’actifs aideraient, elles n’étaient pas une solution durable.

Snowcap a également lancé une explosion sur une prime de projets de croissance de 6 millions de dollars offerte au PDG Gallagher en 2021, lorsque le conseil d’administration a pensé qu’il pourrait être débauché par Woodside. Le bonus était « fondamentalement imparfait » car il constituait une incitation à aller de l’avant avec les projets nominés même si les rendements prévus se détérioraient ou si des alternatives plus attrayantes étaient identifiées, a déclaré l’investisseur. Au lieu de cela, les primes devraient être liées à des objectifs financiers et à des objectifs de réduction des émissions.

L’investisseur activiste a également critiqué Santos pour son bilan de sécurité, qui, selon lui, était le pire des 48 entreprises déclarant à l’Association internationale des producteurs de pétrole et de gaz, avec son nombre total d’incidents par heure travaillée cinq fois supérieur à la moyenne du secteur. Au cours des deux dernières années, Santos a connu cinq incidents dangereux lors de son exploitation au large de la seule côte de l’Australie-Occidentale.

Le groupe d’activistes écologistes Market Forces, quant à lui, a exhorté les actionnaires à voter contre le rapport de rémunération de Santos lors de l’assemblée générale annuelle de la société le 6 avril. Le directeur exécutif de Market Forces, Will van de Pol, a déclaré que la rémunération des dirigeants de Santos était incompatible avec son soutien aux objectifs climatiques de l’Accord de Paris.

« La poursuite effrénée de Santos de la production de nouveaux combustibles fossiles, sanctionnée par le conseil d’administration et incitée par de grosses primes de direction, représente un échec lamentable de la gouvernance d’entreprise », a-t-il déclaré.

Santos a reçu une première grève contre son rapport de rémunération l’année dernière. Si la société reçoit à nouveau un vote « non » des actionnaires de 25 % ou plus en avril, les investisseurs auront la possibilité de voter sur le renversement du conseil d’administration.

Santos a refusé de commenter.

Les actions de Santos ont augmenté de 0,9% à 7,38 dollars en fin d’après-midi à Sydney.