Les rendements du Trésor ont chuté lundi Le rendement du Trésor à 10 ans a glissé à 4,00% contre 4,06% vendredi soir. Il aide à fixer les taux des prêts hypothécaires et autres prêts importants.
Le rendement du Trésor à deux ans, qui évolue davantage selon les attentes de la Fed, est tombé à 4,86% contre 4,95%.
L’attente de rendements plus élevés est l’une des raisons pour lesquelles Barry Bannister, directeur général de Stifel, a déclaré que le S&P 500 pourrait marquer une pause après son grand premier semestre et terminer 2023 à 4 400.
Lorsque les obligations paient plus d’intérêts, en particulier après avoir pris en compte l’inflation, les investisseurs en actions ne sont pas disposés à payer autant pour chaque dollar de bénéfices que les entreprises produisent. Cela exerce une pression à la baisse sur les cours des actions.
Bannister s’attend à ce que l’économie américaine ralentisse au cours de la seconde moitié de 2023, mais succombe ensuite à une récession au début de 2024. Le marché du travail résilient soutient l’économie actuellement, mais sa force pourrait pousser la Fed à adopter une position plus dure sur les taux d’intérêt pour chasser les pressions inflationnistes.
« Le travail est tout simplement trop chaud, ce qui rend difficile pour la Fed d’atteindre » son objectif d’inflation, a écrit Bannister dans un rapport. Cela le pousse à demander : « WWJD » – What Will Jerome Do? » en référence au président de la Fed, Jerome Powell.
L’autre facteur important qui détermine les cours des actions, les bénéfices des entreprises, sera également mis en évidence à la fin de cette semaine, lorsque les entreprises commenceront à rendre compte de leurs performances au printemps.
Delta Air Lines et PepsiCo publieront leurs résultats jeudi, et JPMorgan Chase fera la une d’une série de rapports bancaires vendredi.
On s’attend généralement à ce que les entreprises du S&P 500 enregistrent une baisse de 7,2% de leur bénéfice par action au deuxième trimestre par rapport à l’année précédente. Si les prévisions des analystes s’avéraient exactes, il s’agirait de la pire baisse de l’indice depuis le printemps 2020, lorsque la pandémie paralysait l’économie mondiale.
Sur les marchés étrangers, les actions ont légèrement augmenté en Chine dans l’espoir que le gouvernement offre davantage de mesures de relance. Sa reprise économique a faibli suite à la suppression des restrictions anti-COVID.
La Chine a déclaré lundi que les prix à la production avaient chuté de 5,4% en juin par rapport à l’année précédente, contre une baisse de 4,6% en mai, alors que la croissance aux États-Unis et en Europe continuait de ralentir. L’inflation des prix à la consommation est restée stable, suggérant également un affaiblissement de la demande alors que l’activité ralentit dans la deuxième économie mondiale
La secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen, a également conclu dimanche une visite de réparation à Pékin sans accord majeur ni percée dans les relations tendues, comme prévu. Mais Yellen a déclaré que les relations étaient sur une « base plus sûre » entre les plus grandes économies du monde.
Le Hang Seng de Hong Kong a gagné 0,6% et les actions de Shanghai ont augmenté de 0,2%. Les stocks étaient mitigés dans le reste de l’Asie et légèrement plus élevés en Europe.
PA