En octobre, l’or avait dépassé les 4 000 dollars l’once pour la première fois, soit une hausse de 60 % sur l’année et une surperformance à la fois par rapport au marché boursier américain et à un triste bitcoin.
UBS note que les analystes du marché ont eu du mal à suivre l’ascension parabolique de l’or et affirme que le métal précieux pourrait dépasser 4 750 dollars au cours du second semestre de l’année prochaine.
Les gens font la queue pour acheter des lingots d’or et d’argent chez ABC Bullion, à Martin Place à Sydney.Crédit: Dominique Lorrimer
« Nous continuons de constater un contexte de marché favorable à l’or, notant que les fondements de la hausse de l’or – en particulier le changement structurel de la demande des secteurs privé et officiel – suggèrent que les risques liés aux prix restent orientés à la hausse au cours des 12 prochains mois », déclarent les analystes d’UBS.
La flambée du prix de l’or n’est peut-être pas due à Trump, mais sans lui, le cours n’aurait certainement pas atteint sa trajectoire actuelle.
Alors que l’attention du public s’est portée sur les Australiens faisant littéralement la queue pour acheter de l’or alors que le métal précieux atteignait de nouveaux sommets, la véritable action a été menée par les pays souverains, leurs banques de réserve et les acheteurs fortunés.
La Chine et la Russie se sont jointes à la frénésie d’achat pour éviter le risque d’investir dans des actifs financiers américains à l’ère de Trump.
De nouveaux chiffres du Bureau australien des statistiques montrent que le pays a expédié pour 5,7 milliards de dollars d’or non monétaire vers le reste du monde rien qu’en octobre.Crédit: Bloomberg
Mais ils ne sont pas seuls. D’autres pays, banques de réserve et professionnels de l’investissement achètent le métal précieux par camions pour se protéger contre la soi-disant dépréciation des réserves de richesse traditionnelles comme le dollar américain et les obligations d’État, dont la valeur risque d’être érodée par les dépenses gouvernementales massives et l’augmentation des niveaux d’endettement.
L’argument est simple : pourquoi stocker votre richesse dans des instruments financiers alors que les gouvernements dépensent bien plus qu’ils ne gagnent, et dont le seul moyen de sortir du chaos budgétaire est de dévaluer leurs monnaies et ce qu’ils doivent aux prêteurs via le marché obligataire ?
Cela signifie que l’acheteur moyen de la Perth Mint n’est que l’écume du dernier afflux de richesses de notre pays.
L’Australie est l’un des plus grands producteurs et exportateurs d’or au monde, et cela commence à apparaître dans les chiffres qui comptent, notamment les chiffres de ses exportations et son PIB.
Le Minerals Council of Australia a vraiment mis les choses en perspective en octobre lorsqu’il a prévu que l’or était désormais en passe de devenir notre deuxième source de recettes d’exportation derrière notre industrie du minerai de fer, leader mondial.
Il prévoit que les exportations d’or monteront en flèche cette année et dépasseront les 60 milliards de dollars, ce qui le placera bien devant les secteurs dominants des exportations australiennes de GNL et de charbon.
Cela s’ajoutera aux dizaines de milliards de dollars que l’Australie en tant que nation perçoit chaque année grâce aux prix élevés des matières premières et agira comme un contrepoids à la baisse des prix des matières premières en vrac à mesure que l’économie chinoise mûrit.
L’indicateur le plus surprenant est que – malgré la guerre commerciale menée par Trump avec le monde, y compris l’Australie – le déficit commercial entre les deux pays n’a pas été aussi bas depuis plus de 20 ans. L’un des principaux facteurs a été la multiplication par dix des exportations d’or vers les États-Unis, qui ont atteint 10,6 milliards de dollars pour l’année terminée en septembre.
Comme pour l’essor de notre commerce de bœuf avec les États-Unis, ce n’était pas ainsi que les choses étaient censées se dérouler pour un pays comme l’Australie – bâti sur le commerce mondial – dans un monde censé être obligé de choisir entre les États-Unis et la Chine.
Les mineurs d’or locaux dépensent déjà une fortune pour augmenter leur capacité – y compris des accords de plusieurs milliards de dollars comme celui de Perseus Mining, société cotée à l’ASX, qui poursuit l’explorateur d’or ouest-africain Predictive Discovery pour créer un mineur d’or de 10 milliards de dollars.
Bien entendu, l’exploitation commerciale de minuscules gisements d’or est un processus coûteux, et pour le parieur moyen, il n’est pas facile d’accepter son échelle modeste par rapport aux vastes exportations en vrac de minerai de fer, de charbon et de GNL.
L’Australie exportera 900 millions de tonnes de minerai de fer cette année, contre une production d’or attendue de seulement 369 tonnes, selon le MCA.
Mais le minerai de fer se négocie à moins de 100 dollars la tonne. L’or se négocie actuellement à 131 millions de dollars la tonne.
Et nous n’avons pas besoin de nous inquiéter de l’effondrement du boom de l’or pour l’instant – pas avec Trump moins d’un an après son deuxième mandat.
Son choix à la tête de la Réserve fédérale américaine n’est que la dernière menace en date pour un monde financier ordonné qui tue les booms de l’or, comme les observateurs professionnels du marché ne le savent que trop bien.
« Pour les investisseurs, nous pensons que l’or reste l’une des couvertures les plus optimales contre la combinaison unique de stagflation, de récession, de dépréciation et de risques liés à la politique américaine auxquels les marchés seront confrontés en 2025 et 2026 », a déclaré Gregory Shearer, responsable de la stratégie des métaux chez JP Morgan.