À la crédibilité de Hillgrove s'ajoute un moteur économique qui ronronne déjà sous le capot.
Une étude de faisabilité définitive publiée en mai a dressé un tableau encourageant du projet, confirmant qu'il s'agit d'une opération techniquement solide, à marge élevée et dotée d'un poids financier important.
Les chiffres étaient accrocheurs. L'étude a mis en évidence une valeur actuelle nette (VAN) après impôts de 694 millions de dollars en utilisant un taux d'actualisation de 8, un EBITDA annuel de 251 millions de dollars et un flux de trésorerie disponible de 128 millions de dollars par an sur une durée de vie de la mine de 8,2 ans. Ces chiffres étaient basés sur des prix très conservateurs de 2 850 dollars américains (4 301 dollars australiens) l'once pour l'or et de 41 000 dollars américains (62 000 dollars australiens) la tonne pour l'antimoine.
Cependant, lorsque la société a mis à jour le modèle pour refléter les prix au comptant de 3 500 dollars américains (5 300 dollars australiens) pour l'or et de 60 000 dollars américains (92 000 dollars australiens) pour l'antimoine à la date de l'étude en mai, les chiffres ont grimpé de façon spectaculaire. La VAN grimpe à 1,269 milliard de dollars, l'EBITDA grimpe à 354 millions de dollars par an et le flux de trésorerie disponible atteint 198 millions de dollars par an.
L'un des plus grands avantages de Hillgrove est son coût de base exceptionnellement bas. L’étude a révélé un coût de maintien négatif, presque inédit, de 1 367 dollars par once d’équivalent or, dû à d’importants crédits d’antimoine qui couvrent largement le coût de la production d’or. Aux prix spot, c’est encore mieux.
Ce retour sur investissement rapide – associé au profil de revenus à court terme – signifie que Hillgrove se présente comme un véritable moteur de flux de trésorerie, et non comme un pari de développement à combustion lente. Et même si la production est à notre portée, les perspectives d’exploration ne font que commencer.
De multiples engins de forage parcourent désormais le district plus large de Hillgrove, frappant des cibles qui n'ont jamais vu de foret moderne. En particulier, les résultats obtenus à ce jour ont ouvert un nouveau front de croissance sur la zone d'intérêt Blacklode, où de l'or et de l'antimoine épais et à haute teneur près de la surface pourraient augmenter considérablement les stocks de métaux pendant la durée de vie de la mine.
Ajoutez à cela le projet de cuivre-or-cobalt de Mt Isa et une zone multimétallique et lithium près de Norseman – et la profondeur du portefeuille du Larvotto ajoute encore une autre couche manquante au discours de l'USAC.
Mais pour l’instant, le Larvotto a dit à ses actionnaires de ne rien faire et de « ne rien faire ».
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