La chute de Northern Star fait suite à la chute des prix de l’or et de l’argent le dernier jour de bourse de 2025, même si les deux métaux précieux restent en bonne voie pour leur meilleure année depuis 1979, soutenus par une forte demande d’actifs refuges dans un contexte de risques géopolitiques croissants et par des réductions de taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine. Ce que l’on appelle le commerce de dévalorisation – déclenché par les craintes d’inflation et de gonflement du fardeau de la dette dans les économies développées – a contribué à alimenter la reprise torride.
Dans le cas de l’or, le marché de loin le plus important, ces facteurs ont incité les investisseurs à se précipiter vers les fonds négociés en bourse adossés à des lingots, tandis que les banques centrales prolongeaient une frénésie d’achats de plusieurs années. L’or au comptant oscillait autour de 4 320 dollars (6 473 dollars) l’once, tandis que l’argent glissait vers 71 dollars.
Les gains marginaux du marché boursier australien au cours de 2025 étaient bien inférieurs à ceux de la plupart des autres pays développés. Les actions mondiales sont sur le point de réaliser leur plus gros gain annuel depuis six ans, soutenues par les baisses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine et un regain d’enthousiasme pour les sociétés d’intelligence artificielle.
Les principaux indices de Wall Street ont terminé en baisse lors de la dernière séance de bourse de 2025, mais ont enregistré d’importants gains annuels après une année en dents de scie dominée par les incertitudes tarifaires du président Donald Trump et l’euphorie autour des actions axées sur l’IA. Le S&P 500, le Dow et le Nasdaq ont enregistré des gains à deux chiffres l’année dernière, leur troisième année consécutive dans le vert, une tendance observée pour la dernière fois au cours de la période 2019-2021.
« Je ne m’attends pas à ce que les derniers jours aient autant d’influence sur les performances de l’année prochaine, il est parfaitement normal, dans tout marché haussier, d’avoir des moments de coûts », a déclaré Giuseppe Sette, co-fondateur et président de Reflexivity, en soulignant les opportunités de prise de bénéfices lorsque la liquidité était faible.
Wall Street a fait un retour en force depuis les plus bas d’avril lorsque les tarifs douaniers imposés par Trump pour le « Jour de la Libération » ont déclenché un effondrement des marchés mondiaux, éloigné les investisseurs des actions américaines et menacé la croissance en assombrissant les perspectives en matière de taux d’intérêt.
Pour l’année, le S&P 500 a gagné 16,39 pour cent, le Nasdaq a augmenté de 20,36 pour cent et le Dow a grimpé de 12,97 pour cent. L’indice Russell 2000 des petites capitalisations a augmenté de 11,26 pour cent.
Néanmoins, le gain annuel de l’indice de référence S&P 500 est à la traîne de certains indices mondiaux, en particulier celui de l’Asie-Pacifique hors Japon, qui a augmenté de près de 27 % en 2025, grâce à la diversification des investisseurs en actions.
« Nous nous attendons à ce que cet élargissement des performances s’accentue en 2026, tant aux États-Unis que sur les marchés internationaux », a déclaré Jitania Kandhari, directrice adjointe de l’information du groupe solutions et multi-actifs chez Morgan Stanley Investment Management.
« L’ère des gagnants restreints cède la place à un ensemble d’opportunités plus large et plus distribué à l’échelle mondiale. Le S&P équipondéré semble bon par rapport au S&P pondéré en fonction de la capitalisation. »