Nvidia prévoit cependant qu'elle générera 37,5 milliards de dollars de revenus au cours du trimestre de décembre, plus ou moins 2 pour cent. S'il devait atteindre le chiffre central, il serait légèrement supérieur aux attentes du consensus.
Blackwell semble être un succès fulgurant, le directeur général de Nvidia, Jensen Huang, affirmant que la demande pour les puces était « folle ».
En effet, la demande pour les puces semble dépasser considérablement la capacité de Nvidia et de Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) à les fournir, ce qui est de bon augure pour le premier semestre de l'année prochaine.
L’entreprise surfe sur le boom de l’IA, avec une part de marché estimée à plus de 80 % pour les puces qui l’alimentent.
Il y a une ruée parmi les plus grandes entreprises technologiques pour conquérir leur part de marché pour ce qu’elles s’attendent à être des technologies transformationnelles facilitées par l’IA.
À eux deux, Amazon, Alphabet, société mère de Google, Meta Platforms, société mère de Facebook, et Microsoft ont augmenté leurs dépenses en capital de près de 60 % jusqu'à présent cette année, principalement en raison de leurs investissements dans l'IA. Ils sont en passe de dépenser plus de 240 milliards de dollars cette année – ils dépensent, en tant que groupe, plus chaque trimestre que ce qu’ils dépensaient un an avant le début de la course aux armements en matière d’IA.
Même si certains investisseurs doutent que les investissements dans l’IA produisent à court terme des rendements qui justifient l’ampleur des investissements réalisés, les entreprises y voient une opportunité générationnelle. Avec un approvisionnement limité en puces, cela produit des marges très importantes pour Nvidia.
Nvidia a des concurrents – Microsoft, Intel, AMD, Amazon et Google développent leurs propres puces d'IA et de nombreuses petites entreprises et start-ups se démènent pour proposer leurs propres produits pour des modèles d'IA avancés – la domination de Nvidia, premier arrivé son statut et sa solidité financière lui offrent l’opportunité de consolider sa position.
Les liquidités affluent dans ses activités – son bilan s'élève à 38,5 milliards de dollars de liquidités ou presque – alors même que de nouveaux marchés et de nouvelles applications pour ses puces toujours plus sophistiquées émergent rapidement.
Les seules contraintes qui pèsent sur l'entreprise sont les attentes élevées des investisseurs, où le calcul de la surperformance devient de plus en plus difficile à mesure que Nvidia grandit ; sa capacité à produire les puces nécessaires pour répondre à la demande et les restrictions américaines sur les ventes de puces avancées à la Chine.
Wall Street faisait du surplace alors qu'elle se préparait aux résultats de Nvidia.Crédit: Bloomberg
L’administration Biden a non seulement empêché la Chine d’acheter des puces avancées et des équipements de fabrication de puces auprès de fournisseurs américains, mais a également fait pression sur ses alliés pour qu’ils fassent de même.
La société néerlandaise ASML, qui fabrique les systèmes de lithographie ultraviolette de pointe, indispensables à la fabrication des puces les plus sophistiquées, n'est pas en mesure de vendre sa dernière génération de machines en Chine.
Plus récemment, sous la pression de l'administration Biden après la découverte de ses puces dans un appareil d'IA de Huawei, le plus grand fabricant mondial de puces, TSMC, a déclaré à ses clients chinois qu'il ne leur fournirait plus ses puces d'IA les plus avancées. Toute vente future sera probablement soumise à un processus d'approbation américain.
La Chine est le plus grand acheteur mondial de semi-conducteurs et a mis de côté plus de 140 milliards de dollars pour développer sa propre industrie de fabrication de puces, mais les sanctions américaines l'ont laissée en difficulté pour produire même les puces de 7 nanomètres qui accusent un retard de plusieurs générations par rapport au leader américain. les entreprises le sont désormais.
Il est peu probable que la nouvelle administration Trump, qui se remplit progressivement de faucons chinois renommés, affaiblisse les restrictions imposées par son prédécesseur sur les exportations de puces vers la Chine ou sur l'accès aux technologies de fabrication de puces IA.
Les seules contraintes qui pèsent sur l'entreprise sont les attentes élevées des investisseurs, où les calculs de surperformance deviennent de plus en plus difficiles à mesure que Nvidia grandit.
Bien que les sanctions bloquent l'accès à un marché potentiellement vaste pour les puces d'IA les plus puissantes de Nvidia, pour le moment, étant donné qu'elles ne peuvent pas répondre à la demande des autres clients, cela ne constitue pas encore une menace majeure pour la croissance continue de l'entreprise.
À plus long terme, sa domination et la nature lucrative du marché des puces d’IA continueront d’inciter ses propres clients clés et ses concurrents à investir des capitaux dans le développement de leurs propres puces, tandis que les régulateurs de la concurrence pourraient se concentrer davantage sur les implications de sa domination.
Les grandes entreprises technologiques voudront réduire leur dépendance à l'égard d'un fournisseur unique (et le coût de développement de leurs modèles d'IA), tandis que les concurrents voudront une part des gros bénéfices et des marges disponibles sur les puces d'IA que les bénéfices de Nvidia, comme en témoigne son dernier résultat, continuez à souligner.