Cela dit, il n’y a rien de mal à ce que l’APRA prenne une longueur d’avance et tire un coup de fouet au secteur bancaire.
Les précédentes mesures macroprudentielles, comme une réserve de 3 pour cent pour les emprunteurs, ont été très efficaces pour garantir que le système évite d’être criblé de prêts immobiliers douteux ou en souffrance.
Le système financier australien est l’un des plus robustes au monde parce que la réglementation lui a bien servi.
Dans l’état actuel des choses, les restrictions annoncées jeudi par l’APRA limitent la proportion de prêts accordés par les banques à des personnes dont le total des dettes serait au moins six fois supérieur à leurs revenus.
À partir du 1er février, les nouvelles limites signifieront que pas plus de 20 pour cent des nouveaux prêts hypothécaires des banques seront accessibles aux clients empruntant six fois leurs revenus ou plus.
Bien que cela s’applique à tous les propriétaires occupants et aux investisseurs, ce sont les prêts aux investisseurs qui sont la véritable cible du régulateur, étant donné qu’une plus grande partie de ces prêts plus risqués sont accordés à cette cohorte du marché.
Mais actuellement, seuls 4 pour cent des nouveaux prêts immobiliers aux propriétaires occupants entrent dans cette catégorie et environ 10 pour cent des nouveaux prêts aux investisseurs.
Par exemple, Westpac, le deuxième prêteur immobilier du pays, a accordé 7,6 pour cent de prêts égaux ou supérieurs à six fois le rapport dette/revenu, ce qui correspond aux chiffres des années précédentes.
Ainsi, l’APRA donne un nouveau sens au terme « abondance » en termes d’abondance de prudence.
L’APRA considère probablement cela comme une police d’assurance contre la possibilité pour les banques de développer des prêts supplémentaires à plus haut risque.
Il est clairement préoccupé par le degré d’endettement des ménages. Dans ses perspectives de risque systémique publiées la semaine dernière, l’APRA a souligné la dette brute des ménages australiens qui représente environ 1,8 fois leurs revenus, ce qui rend le système vulnérable aux chocs.
Il reste à voir si les restrictions de l’APRA en matière d’endettement et de revenu causeront des dommages collatéraux aux premiers propriétaires soutenus par le système de dépôt du gouvernement.
Les banques n’ont pas fourni d’informations sur le nombre de ces clients qui seraient concernés par les nouvelles restrictions de l’APRA.
Ils pourraient être avantagés si la chaude bulle immobilière se dégonflait, grâce à la possibilité que le cycle de réduction des taux d’intérêt de la RBA ait pris fin.