Le président Xi Jinping a signalé la détermination de la Chine à faire avancer un objectif de croissance ambitieux cette année malgré la guerre commerciale. Si Donald Trump augmente davantage les tarifs, les analystes disent que Pékin devra déclencher un grand stimulus pour atteindre la cible.
La Chine a annoncé un objectif d'expansion d'environ 5% pour 2025 lors de sa session parlementaire annuelle mercredi, marquant la première fois en plus d'une décennie à Pékin a fixé le même objectif pendant trois années consécutives. Cette détermination à mettre un plancher sous la croissance est venue moins d'un jour après que Trump ait parcouru de nouveaux tarifs américains sur les produits chinois à 20%, avec plus de prélèvements inévitables.
Si Donald Trump augmente davantage les tarifs, les analystes disent que Xi Jinping devra déclencher un grand stimulus pour atteindre l'objectif de croissance de la Chine.Crédit: AP
Alors que les tarifs menacent d'endommager un moteur majeur de la croissance, les responsables chinois tentent d'équilibrer la force de projection tout en gérant des risques financiers. Libérer un plus grand stimulus pour combler un trou laissé par la baisse du commerce américain saperait les efforts de longue date de Xi pour freiner la dette. Pékin a résisté au stimulus «bazooka» depuis la pandémie, contrairement aux ralentissements précédents et à d'autres grandes économies.
« Cela reviendrait à une décision politique sur le prix qu'ils sont prêts à payer pour la croissance », a déclaré Christopher Beddor, directeur de recherche adjoint de la Chine chez Givekal Dragonomics à Hong Kong, se référant à un scénario impliquant de grandes hausses tarifaires. « Les fonctionnaires pourraient être en mesure de renforcer le stimulus budgétaire pour atteindre l'objectif, mais la question est de savoir s'ils seraient prêts à accepter une augmentation substantielle de la dette pour ce faire. »
Une façon dont la Chine pourrait éviter d'avoir à libérer plus de stimulus serait de conclure un accord avec Trump. Cela pourrait voir Pékin s'engager à acheter plus de produits américains, ou offrir des entreprises nationales comme le géant des véhicules électriques BYD pour mettre des usines sur le sol américain. Alors que Trump a signalé le désir de parler avec Xi le mois dernier, ils n'ont pas encore eu d'appel depuis que le chef américain a pris ses fonctions, mettant l'accent sur la politique intérieure.
Pour l'instant, Xi reste calme au fur et à mesure que la guerre commerciale de Trump se déroule … mais il n'y a aucune garantie que les choses resteront cordiales si les niveaux de tarif compromettent sérieusement la trajectoire de croissance de la Chine
Si les tarifs atteignent le niveau de 60% que Trump flottait sur la piste de la campagne, ils pourraient éliminer 2 points de pourcentage de la croissance de la Chine cette année, selon Larry Hu, économiste en chef de Chine chez Macquarie Group. Bien que la perte de ces revenus soit un défi, les analystes conviennent que le stimulus pourrait atténuer l'impact.
Les responsables ont déjà fait allusion à plus de soutien à venir. Shen Danyang, le responsable en charge de la rédaction du rapport de travail du gouvernement, a déclaré: «Il y a, en fait, des plans de sauvegarde pour les politiques macroéconomiques et les politiques seront ajustées dynamiquement pour répondre de manière proactive à l'évolution de la situation» lors d'un point de presse mercredi.
Toutes les mesures supplémentaires interviendront probablement après que les responsables ont eu le temps de digérer l'effet des tarifs sur la croissance. La Chine publiera ses données officielles sur la croissance économique du premier trimestre à la mi-avril, qui sera suivie par un groupe axé sur l'économie du Politburo décisionnel.