«S'ils faisaient correctement leur travail, notre pays économiserait des milliers de dollars de coûts d'intérêt.
« La planche est juste assise là et regarde, donc elles sont également à blâmer », a-t-il écrit.
Vendredi, Trump a exhorté Powell – dont le mandat en tant que président expire prochain mai – à démissionner et a déclaré qu'il ne choisirait qu'un successeur de Powell qui réduira les taux de nous.
L'agression verbale de Trump contre Powell, qu'il a décrit comme une «mule têtu» – il a déjà déclaré que Powell était une mauvaise personne, stupide, terrible, un engourdissement, un idiot et souffrant du syndrome de dérangement de Trump – s'est intensifié depuis que le chef de la banque centrale américaine a clairement fait preuve après la réunion de la Fed du mois dernier, que le conseil d'administration attendrait pour les effets des tarifs de Trump avant de faire en sorte que les taux du mois dernier.
Jusqu'à présent, il n'y a eu que des signes très mineurs que les tarifs ont un impact sur le taux d'inflation américain, mais c'est à prévoir.
En place, à ce jour, le tarif de référence de 10% sur toutes les importations aux États-Unis, ainsi que certains tarifs spécifiques sur des secteurs comme l'acier et l'aluminium. Les «grands» – les tarifs «réciproques» adaptés aux exportations des pays individuels vers les États-Unis – ne seront dévoilés que mercredi prochain et pourraient prendre des mois pour apparaître dans les données d'inflation.
La secrétaire de presse de la Maison Blanche, Karoline Leavitt, tenant la note de Trump à la présidente de la Fed, Jerome PowellCrédit: AP
Le risque de réduction des taux prématurément et ensuite de voir une pic de tarif dans le taux d'inflation explique pourquoi la Fed a adopté une approche «attendre et voir» de ses politiques monétaires. L'économie américaine et le marché du travail des États-Unis relativement solides ne permettent actuellement aucun inconvénient évident d'être patient.
Trump est impatient – il veut que la Fed baisse son objectif pour le taux des fonds fédéraux de sa fourchette actuelle de 4,25 à 4,5% entre 1 et 2% – car il est sur le point d'injecter une augmentation budgétaire financée par la dette dans l'économie.
Mardi, le Sénat américain a approuvé de justesse le Big Beautiful Bill Act de Trump (grâce au vote de casting du vice-président JD Vance) après une session de marathon 24h / 24.
Ce projet de loi, dont les mesures et les coûts pourraient être modifiés lors de son retour à la Chambre, ajouterait entre 3,3 billions de dollars US (5 billions de dollars) et 4 billions de dollars (6,1 billions de dollars) aux déficits et à la dette américains au cours de la prochaine décennie.
Les frais d'intérêt sur la dette du gouvernement américain se déroulent déjà à environ 1 billion de dollars par an, la nouvelle dette générée par ce projet de loi ajoutera des centaines de milliards de plus – à moins que la Fed ne casse les taux. Par conséquent, le commentaire de Trump selon lequel des centaines de milliards de dollars sont perdus en raison de son inaction.
Le problème pour la Fed, et Trump, est que le mandat de la Banque centrale est de promouvoir la stabilité des prix et l'emploi maximal, et non pour permettre au gouvernement américain d'emprunter à moindre coût.
Les tentatives de Trump de contraindre Powell et ses collègues membres du conseil d'administration dans la réduction des taux pour l'aider politiquement, s'ils réussissaient, saperaient la crédibilité de la Fed et la confiance en tant qu'institution indépendante de la politique et des politiciens.
Cette indépendance est importante pour la capacité de la Fed à influencer les attentes de l'inflation et à guider et à rassurer les participants au marché financier que ses politiques sont cohérentes et prévisibles, ce qui est fondamental pour la stabilité financière.
Le risque pour l'Amérique est que, si les investisseurs voient l'indépendance de la Fed compromis et ses politiques motivées par des considérations politiques, il y aurait un exode de capital. Compte tenu du déluge de la dette américaine qui devra être financé et refinancé sur le marché obligataire, cela ferait lui-même des taux d'intérêt.
La confiance dans la Fed et les autres banques centrales respectées repose sur leur prévisibilité, et la conviction que leurs paramètres de politique monétaire seront soit neutres ou, si nécessaire, contre-cycliques pour garder les taux d'inflation sous contrôle.
Les paramètres pro-cycliques – les politiques influencées par les exigences des politiciens confrontés à des cycles politiques relativement courts et qui souhaitent une croissance indépendamment des conséquences à plus long terme – risqueraient de déclencher l'inflation.
Trump pourrait vouloir un coupe-taux dans la chaise de Powell, mais, si cela devait se produire, il serait dommageable pour la Fed, le marché obligataire et le dollar américain, qui vient de vivre sa plus faible moitié de l'année depuis plus d'un demi-siècle. Les fonds de Bond américains ont eu leurs plus grandes sorties nettes depuis la pandémie. Les guerres commerciales de Trump sont blâmées pour les deux.
Bien qu'il y ait eu des spéculations selon lesquelles Trump nommera bientôt une «présidente de l'ombre» dont la présence (et les énoncés) pourrait confondre les marchés et saper Powell, le secrétaire américain du Trésor, Scott Bessent, a déclaré qu'il était possible que la Maison Blanche nomme un candidat au conseil d'administration en octobre ou novembre.
Powell est sur le fauteuil jusqu'en mai et n'a pas l'intention de quitter jusque-là et Trump, malgré son en raison de son pouvoir, n'a pas le pouvoir de le retirer plus tôt. Mais le terme de l'un des gouverneurs de la Fed, Adriana Kugler, se termine en janvier et la chaise «Shadow» de Trump pourrait alors être insérée au conseil d'administration.
La crédibilité du successeur de Powell serait, bien entendu, compromise si elles étaient considérées comme un stooge de Trump – bien que les attentes de Trump concernant l'influence de la chaise suivante puissent être un peu irréalistes. Il y a 19 membres du Federal Open Market Committee et 12 membres votants. Le comité, qui prend réellement des décisions de taux, peut élire son propre président.
Une personne, même la présidente de la Fed, ne peut pas dicter les résultats et un président de la Fed dont les commentaires publics étaient en contradiction avec les décisions de la banque ne feraient que confondre les marchés et nuire à l'institution.
Powell a la chance que même la Cour suprême des États-Unis semble croire que Trump ne peut pas le forcer à quitter la Fed.
Là où Trump peut menacer Elon Musk (un citoyen américain naturalisé) avec l'expulsion vers l'Afrique du Sud, ou les anciens collègues Doge de Musk sur lui, ses entreprises et les milliards de dollars de soutien des contribuables qu'ils reçoivent chaque année, tout ce que Trump peut faire pour que Powell continue de continuer à l'abuser.
On a demandé au président Donald Trump s'il voulait expulser Elon Musk: « Nous devrons jeter un œil. »Crédit: AP
Lorsque Trump attaque Musk (qui critique à nouveau farouchement le grand impact du grand projet de loi sur les déficits et la dette américaines), cela coûte à l'ancien premier copain et à ses investisseurs de graves montants d'argent. Les actions de Tesla ont chuté de plus de 5% mardi, essuyant environ 55 milliards de dollars sur sa capitalisation boursière.
Lorsque Trump attaque Powell, cela ne fait que souligner l'impuissance du président.