Ces inquiétudes ont entraîné une baisse des rendements des bons du Trésor sur le marché obligataire, qui ont encore chuté vendredi. Les rendements ont chuté alors que les investisseurs cherchaient des endroits plus sûrs pour placer leur argent et que les attentes d'une baisse plus importante des taux de la part de la Fed se sont renforcées. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est tombé à 3,94% contre 3,99% jeudi soir.
Après avoir apparemment convaincu la Banque du Japon d'arrêter de relever ses taux pour l'instant, l'objectif de Wall Street « semble désormais être de pousser la Fed à procéder à de fortes baisses de taux », a déclaré Michael Hartnett, stratège de Bank of America, dans un rapport de BofA Global Research.
Les rapports de la semaine prochaine pourraient entraîner de nouvelles fluctuations sur le marché. Jeudi, nous connaîtrons les dépenses des consommateurs dans les magasins américains. Les ménages les plus pauvres ont du mal depuis un certain temps à suivre la hausse des prix, mais les économistes s'attendent à ce que le rapport montre un retour à la croissance après une stagnation des dépenses de détail en juin.
Un nouveau rapport sera publié jeudi pour indiquer combien de travailleurs américains ont demandé des allocations chômage. Le dernier rapport de ce type a suscité des espoirs pour l'économie après les craintes des investisseurs de la semaine précédente.
Les dernières données sur l'inflation pèseront sur tous ces chiffres. Le pire scénario serait que les rapports sur l'inflation de mardi et mercredi montrent des hausses des prix plus élevées que prévu au niveau des prix de gros et de consommation, tandis que les autres rapports de la semaine montrent un net affaiblissement de l'économie.
La Réserve fédérale n'aurait pas de solution simple pour remédier à un tel désordre toxique. La banque centrale pourrait baisser les taux d'intérêt, ce qui donnerait un coup de pouce à l'économie américaine mais menacerait également d'aggraver l'inflation. Ou elle pourrait continuer à maintenir son principal taux d'intérêt à son plus haut niveau depuis vingt ans. Cela exercerait une pression à la baisse sur l'inflation mais infligerait également davantage de souffrances à l'économie.
Certes, même si l’économie américaine ralentit, elle n’est pas en récession. Et de nombreux économistes estiment qu’une telle situation est encore peu probable.
Un troisième facteur qui a fait tourner les marchés récemment est le scepticisme croissant à l’égard de la ruée de Wall Street vers la technologie de l’intelligence artificielle et de la croissance des bénéfices qu’elle produira réellement.
L’engouement pour l’intelligence artificielle a permis à une poignée de valeurs technologiques de propulser le S&P 500 vers des dizaines de sommets historiques cette année, même si les taux élevés ont pesé sur d’autres secteurs du marché. Mais le groupe d’actions connu sous le nom des « Sept Magnifiques » a perdu de son élan le mois dernier en raison des critiques selon lesquelles les investisseurs se sont laissés emporter et ont fait monter leurs prix trop haut.