Il ne s’agit peut-être pas d’une récession officielle, mais la Banque de réserve sait que cela pourrait être le cas pour de nombreux Australiens après avoir infligé une nouvelle dose de sanctions monétaires au pays.
Après avoir confirmé la cinquième hausse des taux d’intérêt officiels cette année, la banque a publié sa dernière série de prévisions économiques.
Malgré un nouveau resserrement de la politique monétaire, la banque s’attend à ce que l’économie croisse de 1,6 pour cent d’ici juin et continue à se débrouiller à partir de là. Ses prévisions ne prévoient pas de trimestre négatif de croissance.
Une grande partie de cette croissance est due au boom de la construction d’IA, qui est sur le point d’atteindre le type d’expansion que l’Australie a connue au début des années 2010, lors du boom de la construction minière.
C’est génial si vous êtes dans le secteur de la construction de centres de données, un frère technologique ou un adepte de l’IA qui s’est inscrit pour vivre avec Elon Musk sur Mars.
Mais en dehors de ce monde, c’est une tout autre histoire.
Une personne ayant un prêt hypothécaire de 600 000 $ déboursera près de 500 $ de plus en remboursements mensuels cette année. L’énorme hausse des prix du pétrole a ajouté environ 100 dollars par mois au coût du plein d’essence de leur voiture.
La banque estime que l’inflation va rester élevée plus longtemps, en partie parce que la guerre de quatre semaines menée par Donald Trump contre l’Iran en est maintenant à son neuvième mois.
Si l’on en croit la RBA, les salaires réels – c’est-à-dire la croissance des salaires moins l’inflation – devraient baisser d’un point de pourcentage cette année.
Et, encore une fois, si la banque a raison, le chômage repasse au-dessus de 5 pour cent.
Il faut ensuite tenir compte de la forte baisse des prix de l’immobilier, qui, selon la Banque du Commonwealth, pourrait atteindre 15 pour cent dans les capitales du pays.
Il s’agit d’un ensemble de chiffres déprimants, voire récessionnistes.
Les chiffres officiels indiquent que nous ne sommes pas en récession, et la gouverneure de la Banque, Michele Bullock, a noté que « nous ne voyons pas l’économie se fissurer à ce stade ». Mais de nombreux Australiens peuvent certainement entendre des bruits très alarmants.
Alors que Bullock et le personnel de la RBA ont clairement indiqué qu’ils étaient préoccupés par les conséquences de ce que la plupart des membres du conseil d’administration considéraient comme une décision nécessaire, le problème politique incombe à Jim Chalmers.
La banque a utilement noté que la demande du public se modérait. Les gouvernements ont mis du temps à débloquer l’argent cette année. L’année prochaine, les dépenses publiques devraient reprendre.
Ainsi, alors que la demande publique continue de croître, et plus rapidement que l’économie globale, elle met la pression sur Chalmers (et sur tous les trésoriers des États et territoires) pour qu’ils fassent bien plus pour réduire les dépenses publiques.
Le point de départ est le déficit global.
Après un déficit de 10 milliards de dollars en 2024-25, il s’est creusé pour atteindre 22 milliards de dollars au cours de l’exercice dernier. Il devrait atteindre 31,5 milliards de dollars cette année. À tous égards, il s’agit d’un assouplissement de la politique budgétaire.
Le moins que Chalmers puisse faire est de viser un déficit ne dépassant pas les chiffres de 2025-2026. Et il ne peut pas y parvenir simplement en avalant des revenus supplémentaires et en déplaçant certaines dépenses d’un secteur à un autre. Lui et le comité d’examen des dépenses doivent trouver de véritables réductions pour la mise à jour budgétaire de mi-année du mois prochain.
Ces réductions pourraient aggraver l’ambiance de récession ressentie par de nombreuses personnes. Mais c’est le prix à payer pour être trésorier : il doit prendre des décisions difficiles.
Comme l’a souligné la RBA, la guerre au Moyen-Orient constitue un énorme problème. Les chiffres de l’inflation vont persister pendant encore au moins 12 mois.
Le boom de la construction d’IA pourrait constituer la plus grande avancée en matière de productivité depuis la fusée de Stephenson ou, si le récent avertissement d’Anthropic se réalise, pourrait mettre fin à l’humanité.
Quel que soit le résultat, le boom s’imposera quoi qu’il arrive dans notre économie. Et les entreprises qui le construisent sont prêtes à payer n’importe quoi pour obtenir un résultat. Cela signifie l’inflation.
Cela signifie que le mieux que Canberra (et les États) puissent faire est de dégager une certaine marge économique.
La Reserve Bank fait ce qu’elle peut pour libérer cette marge en frappant les emprunteurs et les petites entreprises avec des taux d’intérêt plus élevés. Chalmers doit jouer son rôle en réduisant ses propres dépenses.
Shane Wright est correspondant économique principal du Sydney Morning Herald et de The Age.Connectez-vous via X ou e-mail.