Même si d’autres dirigeants de banques n’ont pas déclaré ce fait aussi crûment, ils font des observations similaires.
L’autre thème qui ressort clairement des résultats est que la concurrence entre les taux d’intérêt et les prix a eu des conséquences néfastes sur les marges bénéficiaires des banques.
Après un premier semestre solide au cours duquel les banques se sont régalées de hausses de taux, le second semestre de l’exercice 2023 a été marqué par un revirement des bénéfices, à mesure que la concurrence s’intensifiait. Les quatre patrons des banques ont souligné que la concurrence pour attirer les clients est désormais plus féroce que jamais.
C’est leur réponse aux guerres hypothécaires qui a divisé les banques – l’ABC et la NAB montrant leur réticence à aiguiser leurs crayons en matière de tarification des taux pour accroître leur part de marché. Leur raisonnement est que se livrer à une guerre hypothécaire implique de souscrire des prêts hypothécaires à peine rentables.
CBA était prête à céder des parts de marché et, même après cela, ses marges étaient encore réduites au cours du trimestre clos en septembre. La banque, qui a publié ses chiffres trimestriels mardi, a souligné son « approche disciplinée en matière de tarification qui garantit que les rendements pour les actionnaires restent supérieurs au coût du capital dans un marché hautement concurrentiel ».
Même si sa part du marché hypothécaire a moins augmenté que les autres, sa part des prêts aux entreprises a augmenté plus rapidement.
Les projets divergents des banques comportent des risques, et les récentes annonces de bénéfices ont fourni une plate-forme aux patrons des banques pour poursuivre vigoureusement leurs stratégies. Cela a été une sorte de fête des limaces, les PDG étant désireux d’expliquer pourquoi leur approche fonctionne pour leurs actionnaires.
Elliott expose son cas avec force : « À mon avis, cela dépend des choix dont vous disposez. Sans citer de noms, certaines des banques qui ont déclaré s’être éloignées des prêts immobiliers n’ont nulle part où aller.
« Que vont-ils faire? … Maintenant, ils disent qu’ils ne vont pas croître du tout. Ils seront donc sous la pression des actionnaires (qui le feront) qui leur diront : attendez une minute, de quoi s’agit-il : vous ne développez pas votre activité principale, vous feriez donc mieux d’éliminer toute une série de coûts.
« Ils seront donc sous pression, et ils comprendront un jour qu’il vaut mieux être dedans que dehors », a-t-il déclaré.
Le patron de la CBA, Matt Comyn, est quant à lui heureux de souligner les dommages que les fortes remises peuvent causer aux marges de l’industrie – en particulier la manière dont elle réduit le nombre de ses concurrents.
Le directeur général de l’ABC, Matt Comyn, a déclaré que la banque n’était pas intéressée à chasser les clients grâce à des remises.
Crédit: Alex Ellinghausen
« Les marges d’intérêt nettes des pairs sont sous pression [and] les marges sont un facteur important qui pèse sur l’esprit des investisseurs… Je pense que nous avons vu [sequential] détérioration de la marge dans certains des résultats des pairs, ce qui constituerait la plus grande érosion de la marge négative en [Australian] historique bancaire.
Il affirme qu’à mesure que les emprunteurs passeront des intérêts fixes aux intérêts variables, la concurrence restera élevée, « mais le facteur le plus important [has been] certaines banques recherchent le volume et tentent de regagner le volume ou les parts de marché qu’elles ont perdues ».
Il est trop tôt pour dire laquelle des deux stratégies l’emportera.
Elliott estime qu’il y a une baisse structurelle des taux d’intérêt et que le marché restera donc compétitif, de sorte que toute banque qui reste en dehors du jeu le fait à ses propres risques.
« Il y aura toujours de la concurrence, nous ne reviendrons pas à l’époque de la paresse, il y aura toujours quelqu’un avec des prix serrés et une meilleure offre. »
Et dans un dernier coup porté à ces banques anonymes qui restent en marge de la guerre hypothécaire, Elliott conclut : « Seules les banques peuvent soutenir [discounting interest rates] parce qu’ils sont fondamentalement meilleurs dans ce qu’ils font, ils pourront tenir le coup.
Dans le même temps, Comyn admet qu’il existe un élément structurel à la baisse des taux, mais affirme qu’il existe également un élément cyclique important.
Mais une chose est sûre : depuis la célèbre campagne de « scission » de la NAB en 2011, nous n’avons jamais vu un tel fossé stratégique se creuser entre nos quatre grandes banques.
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