Les économistes estiment que l'inflation globale augmentera jusqu'à environ 3,7-3,8 %, tandis que l'inflation sous-jacente baissera jusqu'à environ 3,9 %.
Mais si l’inflation globale ou sous-jacente augmente, la RBA pourrait être obligée d’agir.
Les principaux moteurs de l'inflation devraient être le logement, y compris la construction et les services publics. Les loyers, qui ont augmenté de 7,8 % au cours des 12 derniers mois, pourraient diminuer légèrement mais resteront élevés.
L'inflation dans la construction de logements a grimpé de 30 % depuis le début de la pandémie, alimentée par des problèmes de chaîne d'approvisionnement, une pénurie de main-d'œuvre et une forte demande.
Une autre pression sur les prix a été exercée sur les assurances, en hausse de 16,4 % sur l'année jusqu'en mars, soit le niveau le plus élevé depuis l'introduction de la TPS.
Les prix des fruits, des légumes et de l'agneau pourraient augmenter jusqu'à 7 % en raison des conditions météorologiques qui affectent les ventes.
La seule bonne nouvelle concerne peut-être certains services, avec des signes indiquant que la hausse des coûts de coiffure – un problème qui a attiré l'attention de la gouverneure de la RBA, Michele Bullock, plus tôt cette année – touche à sa fin.
Les prix de l’essence ont chuté ces dernières semaines, entraînant probablement une baisse de la mesure mensuelle de l’inflation.Crédit: James Davies
Le Bureau publiera également les chiffres mensuels de l'inflation de juin, qui devraient donner une image différente. Elle pourrait passer de 4 % sur les 12 mois précédant mai à 3,6 % en juin en raison de la baisse des prix de l'essence, des voitures, des vêtements et des garderies.
Une augmentation de la mesure trimestrielle de l'inflation, mais une baisse de la mesure mensuelle, rendront difficile pour Bullock d'expliquer la raison pour laquelle la banque a décidé d'augmenter ses taux.
Alors que de nombreux analystes s’inquiètent de l’inflation, l’autre préoccupation de la banque est le marché de l’emploi.
Le chômage a augmenté depuis juin dernier, passant de 3,5% à 4,1%. La banque centrale n'a jamais relevé ses taux d'intérêt si le chômage a augmenté de 0,6 point de pourcentage sur une période de 12 mois.
Les chiffres du Bureau des statistiques ont confirmé la semaine dernière une hausse du chômage.
En juin, le taux de chômage dans la région de Sydney a atteint 4,1 %, soit une hausse de 1,1 point de pourcentage par rapport à l'année dernière. Le nombre de chômeurs dans la ville a augmenté de plus de 38 %, pour atteindre près de 129 000.
Dans l'ensemble du Grand Melbourne, le taux de chômage a atteint 4,5 %, contre 3,8 % en juin 2023, le nombre total de personnes sans emploi ayant augmenté de 21 %.
Dans le Grand Brisbane, le chômage a augmenté de 0,9 point de pourcentage pour atteindre 4,3 %, tandis qu'il est également en hausse dans le Grand Perth pour atteindre 3,9 %.
Une étude interne menée par les économistes de la Banque centrale l’année dernière a mis en évidence le compromis entre les augmentations des taux d’intérêt et le marché du travail.
Selon cette étude, une augmentation d'un point de pourcentage du taux directeur sur quatre mois permettrait de ramener l'inflation à un niveau compris entre 2 et 3 % relativement rapidement. Mais cela se ferait au prix de près de 200 000 emplois.
Blair Chapman, directeur de l'ANZ, a fait remarquer que le chômage est généralement dû au fait que les gens trouvent du travail plutôt qu'à des suppressions d'emplois pures et simples.
Lorsque les mesures de confinement ont pris fin, les gens ont pu facilement trouver du travail. Il y avait près de 480 000 postes vacants en mai 2022. Depuis, le nombre de postes vacants a diminué chaque trimestre pour atteindre 352 000.
Selon Chapman, la part des chômeurs trouvant un emploi est revenue au niveau du début des années 2010.
Si la Banque centrale devait augmenter ses taux d’intérêt, elle serait en désaccord avec les autres banques centrales.
Jeudi dernier, la Banque du Canada a abaissé son taux directeur d'un quart de point de pourcentage, à 4,5 %. Le chômage y a fortement augmenté cette année, pour atteindre 6,4 %.
La Réserve fédérale américaine et la banque centrale de Nouvelle-Zélande ont toutes deux annoncé qu'elles réduiraient leurs taux d'intérêt dès le mois prochain. La Banque centrale européenne et la Banque d'Angleterre devraient également profiter de leurs prochaines réunions pour abaisser leurs taux.
Si la RBA devait relever ses taux d’intérêt ou même les maintenir inchangés, cela ferait probablement grimper la valeur du dollar australien par rapport aux autres devises clés. En soi, cela réduirait l’inflation australienne en réduisant le coût des biens importés.
Le trésorier Jim Chalmers affirme que l'inflation s'est modérée depuis son pic de 7,8 % en décembre 2022, tout en notant que l'économie est « déjà faible ».
La Banque centrale le sait. C'est pourquoi Bullock et le reste du conseil d'administration – ainsi que tous les détenteurs de prêts hypothécaires australiens – auront les yeux rivés sur les résultats de l'inflation de mercredi.