Sa crise immobilière reste non résolue et reste une bombe à retardement pour son économie et son système financier.
Les consommateurs, sur lesquels les agences économiques chinoises comptent pour alimenter le rebond économique, pourraient ne pas accepter la fin des années zéro COVID et continuer à s’asseoir sur les économies qu’ils ont accumulées pendant la pandémie, bien que les premières données sur les voyages et les dépenses soient prometteuses.
La guerre en Ukraine reste un joker pour l’économie mondiale.Crédit:PA
La guerre en Ukraine se poursuit et pourrait s’intensifier et, alors que l’Europe a fait face bien mieux que quiconque (y compris les Européens) à la crise énergétique qu’elle a provoquée, il serait prématuré de déclarer qu’elle a définitivement mis fin à la menace que représentent pour les entreprises et les ménages la l’accès tronqué au pétrole et au gaz russes.
Les taux d’inflation peuvent sembler avoir atteint un sommet, mais ils restent incroyablement élevés dans les économies avancées, ce qui signifie que les taux d’intérêt resteront également désagréablement élevés et limiteront la croissance.
Dans la plupart des économies, les taux d’intérêt, bien qu’approchant de leurs sommets, continuent d’augmenter et de nuire aux consommateurs et aux entreprises, en particulier aux ménages et aux entreprises très endettés.
La liquidité sur les principaux marchés financiers reste faible et les conditions financières volatiles, fragiles et vulnérables. La dernière impasse sur le plafond de la dette dans un Congrès américain amèrement divisé et hautement imprévisible montre à quel point il serait facile pour un seul événement de déclencher une autre crise financière mondiale.
Les tensions géopolitiques au-delà de la guerre en Europe et plus particulièrement entre les États-Unis et la Chine restent élevées.
Il y a donc autant de mises en garde à l’opinion du FMI et d’autres que c’est l’année où un ciel plus clair émergera pour l’économie mondiale.
Néanmoins, les données économiques les plus récentes sont prometteuses.
La semaine dernière, les États-Unis ont révélé que leur économie avait enregistré une croissance modeste mais solide de 2,1 % l’an dernier. Le FMI prévoit une croissance plus faible du PIB de 1,4 % cette année, mais pas la récession que beaucoup anticipent encore.
Cette semaine, l’agence des statistiques économiques de l’Union européenne a révélé que l’économie de la zone euro avait augmenté de 0,1 % au dernier trimestre de 2022.
Ce que la Fed de Jerome Powell et d’autres banques centrales font avec les taux d’intérêt pourrait rapidement changer les perspectives du FMI. Crédit:PA
Elle flirte toujours avec la récession et certaines de ses économies, comme l’Allemagne, connaissent une contraction, mais la région (grâce à une forte contribution de l’Irlande) a jusqu’à présent surmonté le pire de la guerre en Ukraine et le resserrement monétaire de la Banque centrale européenne. politiques et évité la profonde récession que beaucoup pensaient inévitable.
Les prévisions du FMI prévoient une croissance de 0,7 % de l’économie de la zone euro cette année et de 1,6 % en 2024, donc quelque chose de plus proche de la stagnation que de la récession.
Ce que font les banques centrales aux États-Unis, en Europe, en Chine et ailleurs aura autant d’influence que tout autre facteur dans la détermination du résultat pour les économies individuelles et l’économie mondiale cette année.
Cette semaine également, les indices des directeurs d’achat chinois pour janvier ont révélé la force surprenante du rebond initial de l’activité après l’abandon des politiques zéro COVID.
Le PMI du secteur des services a rebondi de 39,4 (tout ce qui est inférieur à 50 signale une contraction de l’activité) à 54, la première fois qu’il est en territoire positif depuis près de six mois. L’indice manufacturier est passé de 47 en décembre à 50,1. Il y a certainement un rebond en cours.
L’économie chinoise a connu une croissance anémique par rapport aux normes chinoises de 3% l’année dernière et même ce chiffre officiel a été considéré avec un certain scepticisme.
Le FMI prévoit une croissance de 5,2 % cette année et de 4,5 % en 2024, ce qui n’est pas incompatible avec les prévisions du secteur privé et qui contribuerait à soutenir une forte croissance ailleurs en Asie.
Dans l’ensemble, les perspectives esquissées par le FMI sont une croissance relativement modeste mais généralement positive, sauf au Royaume-Uni, toujours touché par le Brexit, où il prévoit une contraction de 0,6 % cette année et une croissance du PIB de seulement 0,9 % en 2024.
La Réserve fédérale américaine pourrait, bien sûr, rendre certaines des prévisions redondantes jeudi lorsqu’elle divulguera ses derniers paramètres de taux d’intérêt et de politique monétaire. Il devrait augmenter son taux des fonds fédéraux de 25 points de base – la huitième augmentation d’un cycle qui a commencé il y a moins d’un an – mais l’accent est davantage mis sur ce qu’il dit que sur ce qu’il fait.
Le risque perçu est que la Fed soit plus belliciste et transmette le message que les taux finiront plus haut et y resteront plus longtemps que ce que les marchés financiers prévoient et intègrent actuellement.
Une surprise baissière pourrait déclencher une crise de colère sur les marchés obligataires et boursiers qui s’attendent à une baisse des taux américains au second semestre de cette année. Cela exercerait également une pression sur les autres banques centrales pour qu’elles augmentent leurs taux plus longtemps qu’elles ne l’auraient fait autrement.
En effet, ce que font les banques centrales aux États-Unis, en Europe, en Chine et ailleurs aura autant d’influence que tout autre facteur dans la détermination du résultat pour les économies individuelles et l’économie mondiale cette année. Sans un tournant dans les politiques monétaires des économies clés, en particulier aux États-Unis, il est difficile de voir un tournant positif pour leurs économies ou celles du monde.
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