La production pétrolière américaine a augmenté, passant d’une moyenne record de 13,3 millions de barils par jour l’année dernière sous l’administration Biden à ce que l’Agence internationale de l’énergie prévoit être une moyenne de 13,5 millions de barils par jour cette année, mais la chute des prix du pétrole entraînera probablement une forte baisse des activités de forage l’année prochaine.
Les États-Unis connaissent-ils « l’économie la plus prospère de l’histoire de notre pays », comme le prétendait Trump ?
Si le marché boursier était un guide, la réponse serait un « oui » sans équivoque. Il s’agit d’une hausse de 17,5 pour cent depuis les élections de l’année dernière, même si cette hausse est due à l’essor de l’intelligence artificielle plutôt qu’à l’ensemble de l’économie.
Ceux qui sont exposés au marché, qui sont généralement les ménages les plus riches, considèrent certainement la présidence Trump comme un succès. Ils ont également été les principaux bénéficiaires des importantes réductions d’impôts prévues dans le « One Big Beautiful Bill Act » de Trump, rebaptisé depuis, pour des raisons politiques évidentes, sous le nom de « Working Families Tax Cut Bill ».
Les riches (la famille Trump en particulier) ont également bénéficié de l’augmentation massive de la valeur des actifs cryptographiques qui s’est produite depuis que Trump a adopté une classe d’actifs qu’il ridiculisait autrefois et que l’administration Biden considérait avec suspicion et cynisme.
Dans l’économie réelle, ainsi que pour les ménages américains les moins riches et les plus pauvres, la situation n’est pas aussi dynamique.
L’économie américaine a connu une croissance de 2,4 pour cent l’année dernière. La « plus grande économie » de Trump, celle qui, selon lui, fait l’envie du monde entier et qui, selon lui, voit « le rêve américain renaître », connaîtra une croissance, selon le Fonds monétaire international, de 2 % cette année et de 2,1 % en 2026.
Les consommateurs américains ne semblent pas croire que Trump rend l’Amérique à nouveau abordable, son taux d’approbation étant passé de 47 pour cent au début de cette année à 37 pour cent dans un récent sondage.Crédit: Getty Images
La fermeture désormais record du gouvernement réduira jusqu’à un point de pourcentage le PIB du trimestre de décembre, même si une grande partie de ce montant devrait être récupérée une fois que le gouvernement rouvrira et que ses employés en chômage seront à nouveau payés.
La dette du gouvernement américain s’élevait à 36 100 milliards de dollars à la fin de l’année dernière. Il dépasse désormais les 38 000 milliards de dollars et continue d’augmenter.
Bien qu’Elon Musk et DOGE aient porté une tronçonneuse à la bureaucratie américaine et que plus de 100 000 employés du gouvernement fédéral aient été licenciés, le déficit budgétaire prévu par le Bureau du budget du Congrès de 1,8 billion de dollars cette année ne sera que légèrement inférieur aux 1,83 billion de dollars de l’année dernière, malgré le piratage par Trump des dépenses massives que Biden faisait dans l’énergie verte et la fabrication de pointe.
On a beaucoup parlé cette année du « commerce de dévalorisation », ou des investisseurs vendant des actifs libellés en dollars américains parce qu’ils craignent que, pour échapper au piège de la dette, les États-Unis autorisent l’inflation et la planche à billets ou des mesures plus extrêmes qui éroderont la valeur du dollar et la valeur réelle de leurs investissements.
Le dollar américain, bien qu’il ait rebondi depuis ses plus bas niveaux de septembre, a chuté d’environ 5 pour cent par rapport au panier des devises des principaux partenaires commerciaux des États-Unis. Il avait chuté de plus de 10 pour cent avant la première baisse des taux de la Réserve fédérale américaine en septembre.
Au cours de la campagne de l’année dernière, Trump avait déclaré que s’il était élu, le dollar serait « tellement sûr ».
« Votre monnaie de réserve sera la plus forte qu’elle ait jamais été », a-t-il déclaré. Hmm.
Les taux d’intérêt américains ont bien sûr baissé, le rendement des obligations à 10 ans étant passé de 4,27 pour cent à la fin de l’année dernière à environ 4,15 pour cent et celui des bons du Trésor à plus courte durée encore plus.
Il lui reste désormais moins d’un an pour concrétiser ses affirmations selon lesquelles il superviserait la plus grande économie de tous les temps.
Cela est toutefois dû à l’affaiblissement de la croissance économique, reflété par un taux de chômage qui a commencé à augmenter légèrement, passant de 4,1 pour cent au trimestre de décembre de l’année dernière à 4,3 pour cent selon les données disponibles les plus récentes.
Si le régime tarifaire bien-aimé de Trump résiste aux contestations judiciaires – les arguments présentés mercredi aux juges de la Cour suprême qui ont jusqu’à présent été très favorables au programme de Trump ne semblent pas avoir été favorables à l’administration – il continuera de saper la croissance et d’alimenter l’inflation.
Selon Goldman Sachs, environ 55 pour cent des coûts des droits de douane seront, d’ici la fin de l’année, supportés par les consommateurs américains et 22 pour cent par les entreprises américaines, les exportations étrangères absorbant 18 pour cent.
Goldman s’attend à ce que les consommateurs puissent payer jusqu’à 70 % de leurs coûts d’ici la fin de l’année prochaine, soulignant que – contrairement à ce que Trump et ses conseillers prétendent constamment – ce sont les consommateurs américains et les entreprises américaines qui paient l’écrasante majorité du coût des droits de douane.
Trump a promis « d’imposer des tarifs douaniers aux pays qui profitent de nous ». Il a tenu sa promesse, mais il n’a pas réussi à dire aux électeurs (ou peut-être n’a-t-il pas compris) que cela signifiait introduire une nouvelle taxe intérieure importante et hautement régressive sur la consommation.
Grâce à ces accords commerciaux et à certaines pressions exercées sur les entreprises américaines, Trump a obtenu des promesses d’investissements massifs aux États-Unis. La Maison Blanche affirme qu’ils totalisent 8 900 milliards de dollars, même si cela inclurait des dépenses précédemment planifiées et probablement certaines qui ne seront jamais réalisées une fois (si ?) Trump quittera la Maison Blanche.
Cependant, même une part décente de ces engagements contribuerait à créer des investissements manufacturiers et des emplois aux États-Unis, ce qui, étant donné que le secteur manufacturier américain est, selon l’ISM Manufacturing PMI, en contraction depuis huit mois consécutifs, est plus que nécessaire. Les investissements manufacturiers et les emplois ont fortement augmenté pendant le mandat de Biden.
Trump a trop tenu ses promesses de lutter contre l’immigration clandestine, même si les mesures brutales prises par l’ICE pour mettre en œuvre cette politique semblent de plus en plus impopulaires. Il a également remporté quelques victoires en matière de politique étrangère.
Cependant, ce sont l’économie nationale et les politiques qui ont un impact sur le coût de la vie des Américains qui ont produit les résultats des élections de cette semaine et qui détermineront la forme du Congrès – et l’efficacité des deux dernières années de la présidence de Trump – à mi-mandat de l’année prochaine.
Il lui reste désormais moins d’un an pour concrétiser ses affirmations selon lesquelles il superviserait la plus grande économie de tous les temps.