Avis
À quel point vous sentez-vous malheureux ?
L’indice de misère a été créé par l’économiste Arthur Okun qui, à la fin des années 1960, s’est penché sur les types de situations qui font que les gens – et leurs pays – se sentent plutôt pourris.
L’index d’Okun était simple. Ajoutez le chômage au taux d’inflation et vous obtenez un aperçu assez rudimentaire et assez précis de la misère. Plus l’indice est élevé, plus la population est misérable.
Si les prix augmentent et que les gens perdent leur emploi, les ménages et les entreprises peuvent à juste titre penser que l’économie ne fonctionne pas pour eux. Ils peuvent être malheureux. Ils peuvent aussi se mettre en colère.
Okun n’avait que deux facteurs dans son indice. En Australie, nous en avons besoin d’un autre : le taux officiel.
Lorsque vous ajoutez le taux en espèces à l’inflation et au chômage à l’heure actuelle, vous pouvez voir dans quelle situation se trouvent le trésorier Jim Chalmers et la gouverneure de la Banque de réserve Michele Bullock – et le reste d’entre nous. Cela donne également un aperçu de la raison pour laquelle l’extrême droite et l’extrême gauche suscitent autant d’intérêt de la part des électeurs.
En effet, l’indice de misère australien (*marque déposée) a fortement augmenté cette année.
D’après mes estimations, c’était à son plus bas niveau le plus récent vers mars 2025, au moment des élections fédérales qu’Anthony Albanese a si facilement remportées. L’inflation était de 2,1 pour cent, le taux de chômage de 4,1 pour cent et les taux d’intérêt officiels de 3,85 pour cent.
Mais il a commencé à grimper à partir du milieu de l’année. En décembre, il était supérieur d’environ 15 pour cent. Et puis, après que Donald Trump et Benjamin Netanyahu ont commencé leur guerre peu judicieuse et inconsidérée contre l’Iran, la situation s’est aggravée à mesure que l’inflation grimpait, que la Banque de réserve a commencé à relever les taux d’intérêt et que le taux de chômage a commencé à augmenter légèrement.
En mars de cette année, l’indice de misère était 25 pour cent plus élevé qu’il ne l’était moins de 12 mois plus tôt.
L’indice n’est pas aussi élevé qu’il l’était en 2022, lorsque l’inflation montait en flèche et que la Banque de réserve augmentait les taux d’intérêt d’un demi-point de pourcentage à la fois. C’est aussi l’année où les électeurs ont donné le gros coup de fouet à Scott Morrison.
Ce n’est pas une coïncidence si, à mesure que l’indice de misère augmente, le soutien à des partis comme One Nation augmente. Un parti qui a amplifié la misère tout au long de son existence s’en sortira toujours bien lorsque les gens sentiront que le monde est contre eux.
Vous n’êtes pas vraiment obligé de proposer des solutions, en particulier celles qui nécessitent plus qu’un autocollant pour pare-chocs à expliquer.
Mais si vous êtes le chef d’un grand parti qui doit proposer des solutions réelles et parfois complexes pour apaiser la misère du public, alors vous ne vous cachez pas.
Le chef de l’opposition Angus Taylor (et avant cela, Sussan Ley) découvre ce que cela signifie.
Comme le montrent les journaux Resolve Political Monitor et Newspoll de ce titre, le Parti libéral est comme un magasin de tapis qui annonce constamment une vente « en faillite ». Sauf que ces types devront peut-être vraiment fermer les portes s’il n’y a pas de retournement de situation.
Jim Chalmers et Anthony Albanese parient qu’une part essentielle de la misère ressentie par un nombre croissant de jeunes Australiens est due à l’état du marché immobilier. Le budget modifie donc la fiscalité foncière.
Si mon indice de misère australien incluait la croissance des prix de l’immobilier au cours des cinq, dix ou vingt dernières années, pour les jeunes, ce serait hors de l’échelle. Il n’est pas étonnant qu’ils montrent autant d’intérêt pour les Verts et leurs réponses simples.
Les changements budgétaires en faveur d’un effet de levier négatif et d’un impôt sur les plus-values ont clairement eu un impact sur le marché immobilier. Ceci, à son tour, a provoqué une vague de colère de la part des intérêts particuliers qui ont tout à gagner de la hausse constante des prix de l’immobilier (et au diable les conséquences pour les jeunes Australiens ou les générations futures).
Franchement, il y a eu des analyses stupides et peu sincères sur le marché immobilier, en particulier sur la menace des « capitaux propres négatifs ». Il y a eu un raz-de-marée de larmes de crocodile de la part des « experts » qui craignent pour les jeunes qui auraient pu acheter une maison ces derniers mois.
C’est presque comme s’ils avaient délibérément ignoré les baisses de prix comme celles de 2022 ou du début de 2020 ou celles entre 2017 et 2019, lorsque la valeur des logements à Sydney a baissé de 14 % à elle seule. Ou la longue période de baisse à Perth entre 2014 et 2017 qui a effacé plus de 15 % des prix médians de l’immobilier.
Personne ne semblait se soucier des capitaux propres négatifs pendant ces périodes.
La Reserve Bank, cependant, garde un œil sur les fonds propres négatifs, sur le marché immobilier et sur le niveau général de misère. N’oubliez pas que son rôle consiste à maintenir l’inflation entre 2 et 3 pour cent tout en garantissant que le plus grand nombre possible d’Australiens aient un emploi. Et sa principale arme pour y parvenir, ce sont les taux d’intérêt.
En d’autres termes, la RBA est l’indice australien de la misère.
Annonçant mardi que la banque avait décidé de maintenir les taux d’intérêt stables, Bullock a insisté lors de sa conférence de presse pour avertir que si l’inflation ne ralentissait pas aussi rapidement que la banque le prévoit, alors les emprunteurs immobiliers du pays seraient frappés par une nouvelle hausse des taux.
Super, dites-vous. Encore plus de malheur.
Bullock a mis de côté le fait que le comité de politique monétaire de la banque avait décidé à l’unanimité de ne pas relever les taux. Il a également été peu fait référence à la façon dont les prévisions fraîchement formulées par la banque indiquaient toutes que l’économie perdait de sa vigueur inflationniste au cours des trois derniers mois.
Mais elle a noté que les trois précédentes hausses de taux de la banque n’ont pas encore pleinement affecté l’économie (ce qui peut prendre jusqu’à 18 mois) et qu’un ralentissement du marché immobilier serait susceptible de freiner les dépenses de consommation et l’investissement dans le logement, qui ont été une source clé d’inflation au cours des cinq dernières années.
Tout cela suggère qu’il faudra un certain temps avant que les Australiens commencent à se sentir beaucoup mieux dans leur peau.
Quelle misérable idée de terminer cette chronique.
Shane Wright est un correspondant économique principal.
Shane Wright est correspondant économique principal du Sydney Morning Herald et de The Age.Connectez-vous via X ou e-mail.