Les prévisions de la banque concernant les perspectives d’inflation prévoient une hausse de 0,8 pour cent le 28 janvier. Au-delà de ce chiffre, la banque envisagera une hausse des taux lors de sa réunion des 2 et 3 février.
La moyenne d’inflation réduite a pris une importance démesurée parce que les dernières années ont entraîné de fortes fluctuations des prix. Il est devenu extrêmement difficile de suivre avec précision l’inflation.
Les prix de l’électricité à Brisbane, par exemple, ont grimpé d’un taux inimaginable de 1 695,3 pour cent au cours des 12 mois précédant septembre, en raison de la fin des généreuses subventions accordées à l’électricité dans le Queensland. Ce chiffre s’est atténué pour atteindre un taux d’inflation annuel de 468,5 pour cent, encore hors échelle, sur 12 mois jusqu’en octobre.
L’Autorité indépendante de tarification et de régulation de Nouvelle-Galles du Sud a récemment donné son feu vert à une hausse des tarifs de l’eau, ce qui a fait grimper de 19,4 pour cent les prix de l’eau et de l’assainissement à Sydney. À Perth, les prix de l’eau et de l’assainissement ont augmenté de 2,7 pour cent au cours de la même période de 12 mois.
Sur une base annuelle, les tarifs des transports publics à Canberra ont chuté de 1 pour cent en août. En septembre, ils avaient bondi de 63,5 pour cent.
Même si la banque se concentrera avant tout sur les chiffres qui seront publiés le 28 janvier, plusieurs autres données importantes seront publiées avant cette date, dont deux la semaine prochaine.
Les données sur l’emploi, publiées jeudi puis fin janvier, devraient donner un aperçu de la solidité relative du marché du travail du pays. Si les chiffres montrent que le chômage reste à environ 4,3 pour cent et que 20 000 à 30 000 emplois sont créés chaque mois, cela confirmera l’argument selon lequel l’économie dans son ensemble gère sans trop de problèmes les taux d’intérêt actuels.
Cela entraînerait des problèmes pour ceux qui ont une hypothèque à l’approche de la réunion de février de la Réserve.
Mais il y a eu du bruit dans les récents rapports sur l’emploi. Les attentes d’une baisse des taux ont grimpé après que le rapport de septembre a montré une hausse du chômage, mais ces attentes se sont rapidement inversées après que le rapport d’octobre a montré une baisse du taux de chômage.
Il y a ensuite l’état du budget fédéral.
Le trésorier Jim Chalmers se prépare à publier la semaine prochaine la mise à jour du budget de mi-année du gouvernement.Crédit: Alex Ellinghausen
Le budget de l’année dernière s’est soldé par un déficit de 10 milliards de dollars. Dans son budget de mars, Chalmers prévoyait que le déficit pour 2025-2026 se creuserait pour atteindre 42,1 milliards de dollars.
Alors que Bullock a soutenu mardi que les politiques monétaire et budgétaire fonctionnaient en tandem, une augmentation de 32 milliards de dollars du déficit – un assouplissement de la politique budgétaire – est un problème.
Chalmers publiera la mise à jour du budget de mi-année la semaine prochaine. Un déficit plus important serait un problème pour la Banque de réserve. C’est en partie pourquoi le gouvernement a mis fin cette semaine à ses suppléments énergétiques de 75 dollars par trimestre, et pourquoi le Premier ministre Anthony Albanese a évoqué mercredi la recherche du gouvernement pour davantage d’économies budgétaires.
« Dans chaque budget, nous avons réalisé des économies, et cela a fait une différence. Nous voulons nous assurer que le budget est aussi bon que possible », a-t-il déclaré à la télévision ABC.
Certains facteurs possibles échappent au contrôle de la Banque de réserve et du gouvernement albanais.
Ce n’est qu’en mai que la banque a envisagé une baisse de taux d’un demi-point de pourcentage en raison des conséquences attendues des tarifs douaniers du « jour de la libération » du président américain Donald Trump. Peu de temps après, les marchés prévoyaient que la RBA pourrait baisser ses taux à 2,85 pour cent. Ces mêmes marchés s’attendent désormais à ce que le taux d’intérêt au comptant se situe autour de 4,1 pour cent d’ici Noël de l’année prochaine.
Ces droits de douane causent des dommages à l’économie américaine – Trump a révélé cette semaine un programme d’aide de 12 milliards de dollars (18 milliards de dollars) pour les producteurs américains de soja pris entre deux feux dans la guerre tarifaire entre les États-Unis et la Chine.
Ils ont également eu un impact ici. L’un des prix qui connaît la croissance la plus rapide est celui du bœuf et de l’agneau, avec une inflation annuelle pour ces viandes rouges qui atteint désormais des taux à deux chiffres. Le Bureau des statistiques a noté que cela était dû en partie au fait que les États-Unis achètent du bœuf du monde entier, notamment des enclos australiens.
George Tharenou, économiste principal à l’UBS, qui a connu une bonne sélection des décisions en matière de taux de la Banque de réserve, a modifié cette semaine son avis sur l’orientation de la politique monétaire. Il estime que la RBA procédera à deux hausses de taux l’année prochaine, avec une chance d’en obtenir trois.
Il a ajouté que, sur la base de ses propres réactions passées face à la mesure réduite de l’inflation, la banque devrait déjà agir.
« Au cours des cycles de hausse les plus récents, la RBA a commencé à augmenter les taux alors que l’IPC moyen était de 3% sur un an. Cela signifie que, sur la base de la « fonction de réaction historique » de la RBA aux résultats de l’inflation, le « déclencheur d’une hausse des taux » a sans doute déjà été atteint », a-t-il déclaré.