Cela aurait exacerbé le vol des pesos à des dollars américains (les riches Argentins sont censés détenir plus de leurs actifs en dollars américains que les pesos) et des obligataires effrayés qui étaient déjà inquiets qu'en essayant de défendre le peso, le gouvernement épuiserait des réserves de devises étrangères qui seront nécessaires pour rembourser les prochaines années.
Le président de l'Argentine, Javier Milei, a mangé une tronçonneuse lors de sa campagne présidentielle en 2023 pour démontrer ce qu'il prévoyait de faire aux dépenses gonflées du pays. Crédit: Getty
Il pourrait également raviver l'hyperinflation, l'une des réussites de Milei. Il a hérité d'un taux d'inflation à trois chiffres de ses prédécesseurs péronistes de gauche, mais son programme d'austérité et punissant les taux d'intérêt (le rendement des obligations à 10 ans était de 17% avant que l'annonce américaine ne le réduit à 15%) a abaissé le taux d'inflation annuel à environ 34%. Le mois dernier, pour le troisième mois de succession, le taux mensuel était inférieur à 2%.
Milei a équilibré le budget du gouvernement et, bien que les niveaux de pauvreté soient encore élevés – près de 40% de la population vit en dessous du seuil de pauvreté – ils étaient bien plus élevés lorsque Milei a gagné la présidence. L'abolition des contrôles de loyer a vu la disponibilité du logement. L'économie a montré de modestes signes de croissance.
Ce qu'il n'a pas été en mesure de faire, cependant, est de mettre fin à la relation déstabilisatrice entre le dollar américain et le peso, une devise que peu argentines fichent et qui, historiquement, a créé une énorme volatilité.
Dans des moments de crise perçue, il y a des sorties massives de fonds à un dollar; La banque centrale n'a pas les réserves de devises étrangères pour ralentir la ruée vers les sorties ou prendre des vendeurs à découvert, les plantages en peso et un nouveau cycle inflationniste sont enflammés.
La plate-forme de Milei comprenait l'abolition de la banque centrale de l'Argentine et de la «dollarisation», mais cela remettrait effectivement la politique monétaire à la Réserve fédérale américaine, plonger l'économie en récession et laisserait l'Argentine incapable de répondre à une menace économique ou financière, qu'elle soit nationale ou externe. Il a une économie très différente et des cycles économiques très différents de celui de l'Amérique.
Trump veut renflouer son ami aux vues similaires et, peut-être, certains des riches milliardaires Maga qui ont soutenu l'approche agressive et anti-socialiste de Milei avec leurs dollars américains.
Pour que la thérapie par choc de Milei fonctionne, il devait attirer un flot de investissements étrangers pour construire une économie plus durable – avant de prendre ses fonctions, le secteur public représentait environ 40% du PIB – et pour construire les réserves nécessaires pour rembourser la déstabilisation de la dette internationale de l'Argentine.
Les taux d'intérêt élevés imposés pour gérer le taux d'inflation, cependant, ont nui à la fois à la compétitivité de ses exportations et à sa capacité à augmenter les réserves de devises étrangères. Le peso plus fort a rendu moins cher pour les Argentins de voyager et de dépenser des dollars qu'ils avaient amassé au large, mais cela a nui à l'investissement intérieur et à l'activité économique.
L'intervention américaine offre un soulagement temporaire et une stabilité, mais l'Argentine aura besoin de changements beaucoup plus importants à la structure de son économie s'il s'agit de rompre les cycles de crises qui ont vu ce qui était autrefois l'un des pays les plus riches du défaut mondial sur sa dette souveraine neuf fois, y compris trois au cours de la dernière décennie, et l'a rendu dépendant de l'IMF, de la Banque mondiale et maintenant des cautionnements américains.
Il n'y a également aucune garantie que la tentative de Trump d'aider son ami réussira.
L'intervention américaine est politique et idéologique. Une partie de ce que Milei a fait, ou aimerait faire, s'assoit confortablement avec les conservateurs américains qui conduisent maintenant l'administration Trump (bien que Milei ait abaissé les barrières commerciales de l'Argentine, pas triplé sur le protectionnisme).
Les politiques de Milei ont déclenché des manifestations à travers le pays et ont envoyé la plongeon du peso. Crédit: Getty
Dans le poste de médias sociaux de Trump, il a salué Milei, affirmant qu'il avait hérité d'un «désordre total avec une horrible inflation causée par le président radical précédent (tout comme Joe Biden, le pire président de l'histoire de notre nation), mais il a ramené la stabilité à l'économie de l'Argentine et l'a levée à un nouveau niveau de première importance.»
Trump a par la suite dit, comme il le fait fréquemment, ce qui aurait dû être la partie calme à haute voix.
«Javier est un très bon ami, combattant et gagnant, et a mon approbation complète et totale pour la réélection en tant que président – il ne vous laissera jamais tomber!»
Les élections du mois prochain décideront du sort du gouvernement de Milei, avec la moitié des sièges dans un Congrès qui commençait déjà à repousser les réformes de Milei maintenant à gagner.
Milei lui-même ne fera face à une élection qu'en 2027, mais lui et son programme réformiste pourraient être rendus sans importance et l'Argentine pourrait se retirer dans son passé socialiste si sa base de soutien au Congrès est anéantie.
Contrairement au Brésil, où Trump a imposé un tarif de 50% aux exportations vers les États-Unis à l'appui d'un autre ami, l'ancien président Jair Bolsonaro (qui a été emprisonné pendant 27 ans pour avoir tenté d'organiser un coup d'État pour reprendre ses fonctions), le sort de l'Argentine et son économie est peu économique ou stratégique pour les États-Unis.
L'intervention américaine, cependant, est clairement une tentative de renforcement du soutien au gouvernement de Milei au milieu du termes. Trump veut renflouer son ami aux vues similaires et, peut-être, certains des riches milliardaires Maga qui ont soutenu l'approche agressive et anti-socialiste de Milei avec leurs dollars américains.