Jusqu’à présent, les tarifs douaniers – y compris ceux antérieurs au « Jour de la Libération » de Trump et les tarifs réciproques – ont permis de récolter environ 174 milliards de dollars, dont environ 120 milliards de dollars sont liés aux tarifs douaniers de Trump.
Le Yale Budget Lab a estimé que les tarifs douaniers de Trump, y compris les tarifs sectoriels inclus dans la contestation devant la Cour suprême, rapporteront environ 2,6 billions de dollars au cours de la prochaine décennie s’ils restent en place, mais après les changements dans la consommation induits par l’impact des tarifs sur les prix, les revenus nets générés seraient de 2,2 billions de dollars.
Le projet de Trump visant à inonder les citoyens américains de chèques était peu détaillé. Crédit: Bloomberg
Les nouvelles taxes – et les droits de douane sont en fait des taxes sur les entreprises et les ménages américains – créent des effets d’entraînement sur l’économie à mesure que les entreprises et les ménages réagissent aux changements de leurs coûts.
Une économiste de la Tax Foundation, Erica York, a déclaré dans un article sur X qu’« un dollar de recettes douanières compense environ 24 cents de recettes fiscales sur le revenu et les charges sociales », ce qui signifierait que les 120 milliards de dollars de recettes collectées jusqu’à présent grâce aux tarifs douaniers de Trump ne généreraient que 90 milliards de dollars nets de recettes supplémentaires.
Parce que Trump n’a pas fixé de seuil pour les revenus de ceux qui recevraient les « dividendes », le coût des paiements ne peut pas être calculé avec précision.
Cependant, York a déclaré que si le seuil était de 100 000 dollars et que les enfants étaient exclus, cela représenterait environ 300 milliards de dollars par an.
Le Comité non partisan pour un budget fédéral responsable (CFRFB) affirme que si les paiements étaient versés à la fois aux adultes et aux enfants, à l’exclusion des 10 pour cent des revenus les plus élevés, chaque série de paiements coûterait environ 600 milliards de dollars.
Ainsi, selon le Yale Budget Lab, les droits de douane généreraient 2 200 milliards de dollars nets sur une décennie – si la Cour suprême l’autorise à continuer de percevoir les tarifs de base et les droits de douane réciproques – mais les versements de dividendes de Trump coûteraient entre 3 000 et 6 000 milliards de dollars sur cette période.
D’une manière ou d’une autre, Trump pense qu’il peut à la fois rembourser l’« énorme » dette américaine (elle dépasse en fait les 38 000 milliards de dollars et augmente chaque jour) et inonder les ménages de chèques de 2 000 dollars. Les chiffres ne fonctionnent pas.
En fait, que le coût s’élève à 3 000 ou 6 000 milliards de dollars sur une décennie, le plan de dividendes de Trump aggraverait considérablement les finances publiques américaines, déjà en rapide détérioration.
Les « dividendes » tarifaires de Trump sont une mauvaise idée pour de nombreuses raisons et reposent, comme on peut s’y attendre de la part de Trump, sur une bulle de pensée et sur des prémisses de « tarte dans le ciel ».
Les États-Unis ont enregistré un déficit budgétaire de 1,8 billion de dollars au cours de leur dernier exercice financier clos en septembre. Le CFRFB affirme que les déficits cumulés au cours de la prochaine décennie, grâce au « One Big Beautiful Bill » de Trump, s’élèveront à environ 22 700 milliards de dollars.
C’est sans compter l’impact du plan de dividendes de Trump, donc entre 3 000 et 6 000 milliards de dollars pourraient être ajoutés à ces déficits. Le PIB américain s’élève à environ 30 600 milliards de dollars, de sorte que les dividendes ajouteraient environ 1 à 2 pour cent au déficit budgétaire américain.
Bien entendu, comme beaucoup de promesses de Trump, les chèques de dividendes pourraient ne jamais apparaître. Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a semblé déconcerté par les propos de Trump, affirmant qu’il ne lui avait pas parlé de ce plan.
Il a suggéré que les paiements pourraient ne pas être les paiements directs envisagés par Trump, affirmant qu’ils pourraient prendre « de nombreuses formes et de nombreuses manières ».
« Il se pourrait que ce soit simplement les baisses d’impôts que nous constatons à l’ordre du jour du président », a-t-il déclaré, faisant référence aux réductions d’impôts importantes pour les entreprises et les ménages aisés dans le cadre du One Big Beautiful Bill, qui comprenait également la suppression de certaines taxes sur les pourboires et les heures supplémentaires.
En d’autres termes, il se pourrait qu’il n’y ait pas de nouveaux dividendes financés par les tarifs douaniers, ce qui serait la position budgétairement raisonnable pour un secrétaire au Trésor américain qui a vu son agence payer plus de 1 000 milliards de dollars en frais d’intérêts nets rien qu’au cours de l’exercice financier jusqu’à fin septembre et qui saurait que, grâce au One Big Beautiful Bill, ce chiffre continuera d’augmenter.
Les revenus issus des droits de douane imposés par Trump pourraient seulement réduire les déficits américains et n’empêcheront pas la dette publique américaine de continuer à augmenter, mais chaque petit geste compte.
L’autre aspect de la proposition de Trump, si elle était un jour mise en œuvre, est son impact sur l’inflation.
Les tarifs douaniers de Trump sont inflationnistes. Ils continuent de faire augmenter le taux d’inflation (lorsque les rapports sur l’inflation sont disponibles). Ce taux est désormais de 3 pour cent et pourrait bien continuer à augmenter à mesure que se feront sentir tous les effets des droits de douane, s’ils sont autorisés à être maintenus.
Ainsi, Trump injecterait de nouvelles mesures de relance dans les ménages, là où le Yale Budget Lab affirme que les tarifs ajouteront déjà 1,3 pour cent à l’inflation à court terme, soit environ la moitié de ce montant si l’administration perd le recours devant la Cour suprême.
Cela obligerait la Réserve fédérale soit à maintenir les taux stables plus longtemps, soit à envisager de les relever à nouveau pour atténuer les effets inflationnistes (et miner la valeur) des dividendes.
En d’autres termes, les « dividendes » tarifaires de Trump sont une mauvaise idée pour toute une série de raisons et reposent, comme on peut s’y attendre de la part de Trump, sur une bulle de pensée et sur des prémisses de « tarte dans le ciel ».