« Aider les petites entreprises pendant cette période nous aidera à établir ce pont vers l’autre côté lorsque la reprise aura lieu. »
Mais une étude de la facilité par les économistes de la RBA Sharon Lai, Kevin Lane et Laura Nunn a révélé que l’argent bon marché n’a probablement pas réussi à stimuler les prêts aux petites et moyennes entreprises.
Les petites entreprises avaient peu envie d’accepter des crédits supplémentaires pendant la COVID-19 ou étaient soutenues par des programmes gouvernementaux.Le crédit: Getty.
« Dans l’ensemble, nous ne trouvons aucun effet statistiquement significatif du TFF sur la croissance du crédit bancaire pour les PME par rapport aux grandes entreprises, et des résultats mitigés lorsque nous comparons la croissance globale du crédit aux entreprises pour les banques éligibles au TFF par rapport aux non-banques non éligibles », ont-ils déclaré.
« Nous ne trouvons pas non plus d’effets statistiquement significatifs sur la croissance globale du crédit aux entreprises pour les banques éligibles qui ont accédé à la TFF par rapport aux banques qui n’ont pas tiré vers le bas. »
Les auteurs ont noté que deux facteurs auraient pu affecter le fonctionnement de l’installation.
Ils ont déclaré que de nombreuses petites et moyennes entreprises n’avaient guère envie de contracter de nouveaux prêts après la pandémie, en partie à cause de l’incertitude persistante concernant les perspectives économiques.
Un facteur clé était probablement d’autres programmes de soutien gouvernementaux, tels que le programme fédéral JobKeeper, qui a fourni une assistance et permis aux entreprises d’augmenter leurs réserves de liquidités.
« Les entreprises ont reçu un soutien gouvernemental important via des initiatives telles que JobKeeper, qui ont stimulé leur trésorerie, réduisant ainsi le besoin de crédit », ont-ils constaté.
Bien qu’elle n’ait pas stimulé le crédit aux entreprises, l’étude a noté que la facilité réduisait les coûts de financement des banques et, avec d’autres politiques, réduisait les coûts d’emprunt pour les ménages et les entreprises.
La RBA n’était pas la seule banque centrale à chercher à protéger les petites et moyennes entreprises avec des programmes de prêts ciblés. Les auteurs du rapport ont noté que les données mondiales sur l’efficacité de ces programmes destinés à des secteurs particuliers d’une économie étaient « mitigées ».
Dans le cadre du programme, les prêts à faible coût ont été fixés pour trois ans. Cela signifie qu’il continuera de bénéficier aux institutions financières qui ont utilisé la facilité jusqu’à la mi-2024.
Depuis sa fin, les coûts d’emprunt ainsi que les taux d’intérêt officiels ont augmenté.
Le professeur de finance de l’Université de Melbourne, Kevin Davis, a estimé que, parce que la facilité offrait aux banques des liquidités bien inférieures au coût de leur source de financement habituelle, cela équivalait à une subvention financée par les contribuables aux banques d’une valeur comprise entre 500 et 600 millions de dollars par an.
La facilité a été utilisée par 92 banques, mais les principaux prêteurs Commonwealth Bank of Australia, National Australia Bank, ANZ et Westpac représentaient environ 70% de la ligne de crédit totale.
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