Les traders tentent désormais de parier sur le moment où la Fed pourrait réellement commencer à réduire les taux d’intérêt, ce qui pourrait augmenter les prix des investissements et fournir de l’oxygène au système financier. La Fed a déclaré qu’elle envisageait de maintenir ses taux élevés pendant un certain temps pour garantir que la bataille contre l’inflation soit définitivement gagnée, mais les traders pensent que les réductions pourraient commencer au début de l’été 2024.
L’une des sources potentielles d’inquiétude concernant l’inflation s’est estompée ces dernières semaines. Les prix du pétrole ont chuté en raison des inquiétudes concernant un décalage entre une offre trop importante et une demande insuffisante.
Le baril de brut américain pour livraison en décembre a augmenté de 2,99 dollars pour s’établir à 75,89 dollars, récupérant ainsi une partie de ses fortes pertes du début de la semaine. Mais il reste bien en dessous de son niveau supérieur à 93 dollars fin septembre.
Le brut Brent, la norme internationale, a augmenté de 3,19 dollars à 80,61 dollars le baril vendredi.
Sur le marché obligataire, le rendement des bons du Trésor à 10 ans est tombé à 4,43 pour cent contre 4,44 pour cent jeudi soir. Il y a quelques semaines à peine, il était supérieur à 5 pour cent, son plus haut niveau depuis 2007 et sous-cotant les prix des actions et autres investissements.
Bien sûr, une baisse trop forte des rendements du Trésor et une hausse trop importante des cours des actions pourraient finir par jouer en défaveur de Wall Street. Le président Jerome Powell a déclaré après la dernière réunion de la Fed sur les taux d’intérêt qu’elle pourrait ne plus augmenter les taux si la hausse des rendements du Trésor et la chute des cours boursiers de l’été restaient « persistantes ». En effet, de telles pressions pourraient à elles seules se substituer à de nouvelles augmentations de taux.
Depuis lors, les rendements ont fortement baissé et novembre est en passe de devenir le meilleur mois pour le S&P 500 depuis un an. Tout cela signifie que les conditions financières ont perdu un peu plus de la moitié du resserrement observé en octobre, selon les économistes de la Deutsche Bank.
Pourtant, les récents rapports sur l’inflation et l’économie ont été si encourageants que « la Fed peut se permettre d’être moins préoccupée par cet assouplissement », selon Justin Weidner et les autres économistes.
Sur les marchés boursiers étrangers, le Hang Seng de Hong Kong a chuté de 2,1 pour cent. Les actions du géant chinois du commerce électronique Alibaba ont plongé suite à l’annulation d’un projet de scission de son unité de cloud computing. La société a évoqué des incertitudes dues aux restrictions américaines sur les puces.
Les indices boursiers ont été mitigés ailleurs en Asie, mais ont augmenté plus fortement en Europe.
PA
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