Si quelqu'un avait créé une playlist Spotify pour la dernière réunion du conseil d'administration de la Banque de réserve, elle aurait sûrement été présentée Que se passe-t-il, Étourdi et confus et Je ne peux pas être sûr.
Les minutes de cette réunion du début août, au cours de laquelle le conseil d’administration a maintenu le taux d’intérêt à 4,35 %, sont pleines d’incertitudes.
À 13 reprises, le compte rendu utilise les termes « incertain », « incertitude » ou « incertitudes » pour expliquer les signaux économiques contradictoires qu'il tente de déchiffrer. Cette incertitude est apparue avec précipitation : lors de la réunion de mars, l'incertitude n'a été mentionnée que deux fois, alors qu'en décembre, elle n'a pas été évoquée.
Voici quelques-uns des facteurs qui empêchent le conseil d’administration des banques de dormir : la vigueur du marché de l’emploi, les habitudes d’épargne des ménages, la croissance démographique, un certain nombre d’« évolutions géopolitiques », si les problèmes d’approvisionnement assombrissent l’économie, et les perspectives pour la Chine.
Chacun de ces facteurs a un impact sur les perspectives d’inflation.
La réunion elle-même s'est tenue alors que plus de 100 milliards de dollars avaient été effacés de la valeur du marché boursier local après que des investisseurs nerveux se soient persuadés que l'économie américaine était sur le point de s'effondrer.
Les minutes montrent à quel point l’incertitude s’est infiltrée dans tout ce que la banque utilise pour essayer de déterminer comment l’économie va se comporter au cours des prochaines années.
Les employés de la banque estiment que la demande économique reste plus forte que l'offre, et ont déclaré aux membres du conseil d'administration qu'il semblait y avoir beaucoup de pressions sur les prix dans tout le pays. Dans des commentaires qui soutiendraient une hausse des taux d'intérêt, les employés ont noté que si les marchés financiers – qui s'attendent à deux baisses de taux d'ici avril – avaient raison, l'inflation ne reviendrait pas au niveau cible de la banque d'ici 2026.