Eh bien, en effet. Le taux d'épargne de l'Amérique s'est effondré à 0,6% du PIB. Le Trésor américain dépend des investisseurs étrangers pour financer une dette nationale augmentant plus que jamais, déjà 122% du PIB avec un déficit budgétaire structurel de 6% à 7% pour l'œil.
Le Trésor doit dépasser 33% de sa dette fédérale de 36 billions de dollars (56,7 billions de dollars) au cours des 12 prochains mois.
La Chine n'avait rien à voir avec la déroute du Trésor de la semaine dernière, le fiasco déterminant des bouffonneries folles de Donald Trump. Il y avait de nombreuses autres raisons: un déroulement désordonné du «commerce de base» par les fonds spéculatifs capturé à plat; Et surtout la capitulation des faucons du déficit républicain au Congrès, disposés à accompagner un gadget budgétaire qui permet à l'Amérique de réduire les impôts et de dépenser des milliards de dollars de plus qu'il ne peut pas se permettre.
Mais il est facile de voir comment la Chine pourrait créer une panique juste avant les enchères du Trésor si elle le souhaitait.
Trump a-t-il eu une idée de ce qu'il faisait lorsqu'il a lancé sa guerre tarifaire contre la Chine, fermant de manière judicion la relation commerciale de l'ancrage du système international?
On aurait pu penser que le seuil de douleur politique du Parti communiste chinois totalitaire de contrôle du Web était infiniment plus élevé que le seuil de Maga America ou des politiciens républicains de Walmart-Shopping ou républicains auxquels est confronté les élections à mi-parcours de l'année prochaine. Et également que Xi Jinping a beaucoup à gagner en refusant avec défi de « embrasser le cul », comme le dit délicatement Trump.
Les exportations vers les États-Unis sont passées d'un pic de 6,7% du PIB chinois au début des années 2000 à 2,7% aujourd'hui.
Près de 86% des exportations chinoises vont maintenant au reste du monde. La route de la soie maritime transforme une grande partie du Sud mondial en un système économique chinois.
L'association des nations d'Asie du Sud-Est seule est un marché plus important pour la Chine que les États-Unis. La majeure partie du Moyen-Orient est désormais répertoriée comme pro-chinoise ou maigre-chinoise sur la carte géopolitique de l'économie du capital.
Je ne suis pas parmi ceux qui pensent que la Chine est automatiquement destinée à la suprématie économique. Il a surestiné de façon chronique en excès de capacité. Il fait face à la déflation de la dette et au début de la japonie. Il est formidable dans des secteurs entiers de la technologie, mais il est également cassant, rigide, basé sur la peur et maudit par les pathologies de la dictature des partis.
Les démocraties libérales ont tout à jouer. La Chine ne remporte le 21e siècle que si l'Occident se suicide, et c'est exactement ce que Trump nous exhorte.
Cependant, une grande partie du commerce d'exportation de 500 milliards de dollars en Chine vers les États-Unis est consommable. L'expédition des jouets, des meubles, des chaussures et des vêtements pour les ventes de bonnes affaires dans les supermarchés américains n'est pas rentable. Ce n'est pas non plus le créneau de marché que la Chine veut en augmentation de puissance de haute technologie.
« Il est temps pour toutes ces entreprises de faible valeur qui vendent à Walmart pour fermer », a déclaré Andy Xie, ancien banquier de Morgan Stanley.
Comme le rapporte mon collègue Szu Ping Chan, il y a toute une école d'économistes en Chine faisant valoir que le «choc Trump» est exactement ce dont la Chine a besoin pour sortir du piège à revenu moyen et sauter l'échelle de valeur.
Les acheteurs de Shenzhen à l'extérieur d'un magasin phare Nike. Près de 86% des exportations chinoises vont maintenant au reste du monde.Crédit: Images getty
Alors, qui subit la plupart des stress politiques d'un découplage économique total et violent? La Chine étroitement contrôlée de Xi, ou l'Amérique fébrile et agitée de Trump, où 100 millions de consommateurs vivent sur des cartes de crédit maximales et aucune économie, très vulnérable à un pic de prix dans les marchandises quotidiennes, sans marge de sécurité s'ils perdent leur emploi?
Scott Bessent, le secrétaire américain du Trésor, a déclaré que la Chine «joue avec une paire de deux», ce qui est une façon de décrire son emprise sur les minéraux critiques et une grande partie de la base de ressources de l'économie de haute technologie du 21e siècle.
«L'économie civile américaine est totalement désorganisée et n'a aucun plan cohérent si la Chine réduit l'approvisionnement en terres rares», a déclaré Jack Lifton, président du Critical Minerals Institute.
La Chine a déjà limité les exportations de gallium, de germanium, d'antimoine et de graphite au cours des deux dernières années, et a maintenant élargi la liste.
Cet emprise n'est pas un accident du marché libre ou de la géographie. La Chine a poursuivi une politique stratégique pour éliminer les rivaux via un dumping prédateur et a contraint ses propres entreprises de fusion à la capacité de raffinage excessive.
Comme c'est maintenant bien connu, il a obtenu un contrôle de 90% sur la chaîne d'approvisionnement des terres rares nécessaires pour les robots, les semi-conducteurs, l'aviation, les aimants, le radar, les véhicules électriques, la 5G et la 6G sans fil, l'électronique électrique, vous l'appelez.
Le balancement de la Chine sur les sources mondiales de lithium, de cobalt et de nickel est plus faible, mais Washington a clairement dormi au volant. Trump a raison à ce sujet.
La politique rationnelle pour les États-Unis est de constituer sa propre industrie de transformation au cours de la prochaine décennie et de contracter l'approvisionnement à long terme de la part du Canada et de l'Australie. Au lieu de cela, Trump a frappé les alliés au visage et a lancé sa guerre avec la Chine avant que les États-Unis ne soient prêts pour les conséquences. Il a le séquençage entièrement en arrière.
Joe Biden a fait exactement le contraire. Il s'est efforcé de ramener l'Amérique de la mort industrielle en premier, calibrant la confrontation américaine avec la Chine à des niveaux gérables.
Il a douché 280 milliards de dollars sur des Fabs semi-conducteurs pour rapatrier l'industrie des puces américaines en provenance d'Asie et pour lutter contre la poussée de la chinoise pour la suprématie dans l'informatique quantique, l'espace, la biotechnologie et la technologie des matériaux. Il a fait monter ce qui aurait été un turbo-explosion de 1 billion de dollars pour électrifier l'Amérique et empêcher la Chine de s'enfuir avec le marché mondial en plein essor de la technologie propre.
Trump persiste à dire au monde qu'il ne se retirera pas sur les tarifs et que «personne ne se lève». Mais les marchés réduisent fortement tout ce qu'il dit maintenant.
Ils peuvent voir qu'il a reculé contre le Canada et le Mexique après avoir découvert que les prix des voitures américains passeraient par le toit, et qu'il n'osait pas appuyer sur la gâchette sur les tarifs complets contre l'Europe, et qu'il a immédiatement décoché son propre embargo contre la Chine après avoir découvert qu'un iPhone de fabrication américaine coûterait 3000 $ US.
Tout sauf une bande décroissante de compagnons de voyage Trumpian à travers le monde peut voir, en bref, que son bluff a été appelé. La Chine doit juste serrer ses dents, comme le 15e corps de Triangle Hill, et attendre que les électeurs de Trump puissent le voir aussi.
The Telegraph, Londres