Il n’y a rien de plus démoralisant lors d’une randonnée que de penser que vous êtes enfin au sommet d’une montée raide, seulement pour tourner le coin et réaliser qu’il y a encore beaucoup d’escaliers à monter avant d’atteindre le sommet.
Cette semaine, la Banque de réserve a peut-être emmené les titulaires de prêts hypothécaires à son propre faux sommet, suspendant les taux après une montée brutale en attendant le plein impact de ses 12 augmentations précédentes pour rattraper les ménages et les entreprises à travers le pays.
La Reserve Bank a-t-elle emmené les détenteurs d’hypothèques à son propre faux sommet ?Crédit: Matthieu Absalom-Wong
La pause, a déclaré le gouverneur de la RBA, Philip Lowe, était de donner au conseil d’administration de la banque le temps de voir comment cela se passe. Cela donne également à la banque le temps d’étudier le vaste terrain des données économiques publiées d’ici la prochaine réunion de son conseil d’administration.
Ce mois-ci, le conseil d’administration avait une décision à prendre et il y avait des raisons de continuer à augmenter les taux.
L’inflation reste trop élevée, en particulier lorsque les éléments volatils sont retirés de l’équation. Le marché du travail est toujours solide, malgré une baisse des postes vacants, et la croissance des salaires continue de s’accélérer.
Mais il y a des signes forts que les consommateurs réduisent leurs dépenses alors que les ménages réorganisent leur budget pour faire face aux remboursements hypothécaires sans cesse croissants ou faire face aux augmentations de loyer. Alors que la valeur des maisons continue d’augmenter, la croissance a ralenti alors que la confiance des consommateurs chute à certains des pires niveaux en 30 ans. Les conditions mondiales restent également volatiles.
La banque centrale ne veut pas plonger l’économie dans une récession, et compte tenu de l’effet différé des hausses de taux, Lowe est conscient des dangers d’une surcorrection : nous ne saurons que si la banque a relevé les taux trop haut, trop rapidement lorsqu’une récession est déjà sur nous.
La pause de ce mois-ci donne à la RBA le temps de voir comment les ménages avec des hypothèques à taux fixe font face à la fin de ces prêts et passent à des taux d’intérêt variables beaucoup plus élevés. Environ 880 000 prêts devraient passer du fixe au variable cette année, la majorité à partir de ce mois-ci.