Toutefois, ces derniers temps, les banques ont été contraintes non seulement de rivaliser pour attirer de nouveaux clients, mais aussi de redoubler d’efforts pour retenir les emprunteurs existants, dont beaucoup ont renoncé à leurs prêts à taux fixe arrivant à échéance. Les banquiers insistent sur le fait qu’il s’agit du marché le plus compétitif qu’ils aient jamais vu.
Alors, qu’est-ce qui a changé qui a déclenché cette compétition ?
La forte concurrence en matière de prêts hypothécaires a grevé les bénéfices des banques.Crédit: Matt Davidson
Le secteur bancaire en Australie est généralement considéré comme un oligopole – un marché dominé par quelques géants, qui sont heureux d’éviter une concurrence agressive sur les prix, se concentrant plutôt sur le marketing et d’autres moyens de se différencier.
Mais ce point de vue est remis en question par le fait que certaines banques sont prêtes à supporter de fortes baisses de leurs marges nettes d’intérêt (MNI) – un indicateur de rentabilité qui compare les coûts de financement avec ce que les banques facturent pour les prêts.
ANZ, le quatrième prêteur immobilier, a effrayé cette semaine les investisseurs en annonçant que sa marge s’était effondrée de 2,39 pour cent à 2,06 pour cent au cours des six mois précédant septembre, alors que la banque tentait de se développer en proposant des transactions plus avantageuses. La banque de consommation de Westpac, qui est également en mode expansion, a signalé une contraction de 24 points de base de son NIM.
Les principales raisons de cette baisse sont la concurrence féroce sur les prêts et les dépôts, qui entraîne une compression des bénéfices sur deux fronts.
La NAB et la Commonwealth Bank adoptent une approche différente : elles sont heureuses de perdre un peu de part de marché dans le secteur des prêts hypothécaires, car elles estiment que les prix les plus agressifs de leurs concurrents ne sont pas viables. Mais leurs marges diminuent également et il y a un débat sur la durée pendant laquelle ils peuvent rester à l’écart.
Les investisseurs sont convaincus que les jours de gloire de la banque de détail sont révolus, et cela s’explique principalement par le fait que les consommateurs sont de mieux en mieux à la recherche d’offres compétitives.
Les banques finiront-elles par revenir à des arrangements plus confortables qui permettaient à chacun de tirer des rendements plus élevés de ses prêts hypothécaires ? De nombreux banquiers l’espèrent certainement, mais d’autres en doutent.
Les banquiers optimistes espèrent qu’une fois expirés les nombreux prêts à taux fixe ultra bon marché accordés pendant la pandémie, il y aura moins d’emprunteurs à la recherche de taux d’intérêt plus élevés. Il existe également une théorie selon laquelle ANZ livre une forte concurrence pour soutenir sa thèse selon laquelle elle devrait pouvoir racheter la banque de Suncorp.
Maintenant, il est certainement possible que la concurrence s’affaiblisse si ANZ et Westpac décident qu’ils ne peuvent plus supporter de problèmes de marge et qu’ils réduisent les rabais qu’ils offrent.
Cependant, certains analystes bancaires réputés estiment que l’apparition de la concurrence dans le secteur des prêts hypothécaires est plus qu’un simple incident. Au lieu de cela, ils pensent que cela reflète des changements profonds dans la manière dont les gens obtiennent des prêts et dans le pouvoir dont disposent les grandes banques pour fixer les prix.
Ils soulignent notamment le rôle croissant des courtiers hypothécaires, qui présentent à leurs clients des offres concurrentes de différentes banques. Les courtiers sont en hausse depuis de nombreuses années et accordent désormais environ 70 pour cent de tous les nouveaux prêts immobiliers.
La Commission royale bancaire de 2018 n’a pas apprécié le fait que les courtiers soient payés à la commission, mais dans l’ensemble, ils ont renforcé la concurrence en encourageant les clients à rechercher des taux d’intérêt plus élevés. Les courtiers – ainsi que les sites Web de comparaison – permettent également aux gens de savoir beaucoup plus facilement s’ils obtiennent un taux d’intérêt décent par rapport à ce que proposent leurs concurrents.
Dans le jargon financier, ils ont contribué à faire du crédit immobilier une marchandise, un produit fondamentalement interchangeable d’une banque à l’autre.
Les entreprises veulent éviter que leurs produits ne deviennent « marchandisés », car cela signifie qu’ils ne peuvent pas facturer autant, mais la tendance est bonne pour les clients et elle est également logique sur le plan financier.
Les prêts immobiliers ont toujours représenté un risque très faible pour les banques (risque inférieur à celui des prêts aux entreprises), et il est difficile de comprendre pourquoi les prêts hypothécaires devraient générer des rendements colossaux pour les banques.
L’analyste de Jefferies, Matt Wilson, a par exemple estimé que le rendement des capitaux propres d’un prêt immobilier était jusqu’à récemment d’environ 30 pour cent grâce à l’oligopole bancaire, mais en théorie, il pourrait tomber à environ 12 pour cent si le risque était correctement évalué. Jonathan Mott de Barrenjoey a estimé cette semaine que le rendement des capitaux propres des banques de détail d’ANZ avait chuté d’environ 30 pour cent à 12,7 pour cent, et il prévoyait qu’il devrait encore baisser.
Malgré les bénéfices records des banques, les investisseurs sont convaincus que les jours de gloire de la banque de détail sont révolus, et cela s’explique principalement par le fait que les consommateurs sont de mieux en mieux à la recherche d’offres compétitives.
Ross Gittins est en congé.
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