Le barrage de menaces implicites suscitées par l’enquête n’est peut-être que le tonique qu’espérait le gouvernement lorsque, avec peu ou pas de preuves, il a lancé son assaut contre les supermarchés l’année dernière.
Les enquêtes ne révèlent peut-être pas d’arguments irréfutables indiquant une escroquerie sur les bénéfices, mais comme le suggèrent les actions Macquarie, des pratiques telles que la tarification très-basse (dans laquelle une entreprise facture initialement un prix élevé pour un produit, puis diminue ensuite le prix par le biais de promotions, de démarques) ou de membres les prix pourraient être sous pression.
Ils doivent anticiper les éventuelles évolutions réglementaires ou investir dans leurs marques en baissant les prix.
Goldman Sachs affirme que l’expansion de la marge de Woolworths n’est pas le résultat de prix abusifs, mais plutôt de l’intensification de son activité en ligne et de la croissance de son activité médiatique, mais note que si les coûts plus élevés liés à l’inflation ne peuvent pas Si les prix peuvent être récupérés, les marges seront affectées et les bénéfices de Woolworths pourraient être réduits jusqu’à 11 pour cent en 2025.
Macquarie craint que les conditions commerciales des supermarchés avec leurs fournisseurs ne soient un autre domaine dans lequel les supermarchés deviennent vulnérables.
En raison du manque de clarté sur les accusations portées contre les supermarchés ou sur ce que ces enquêtes peuvent révéler, il est particulièrement difficile de prédire comment elles se dérouleront.
En 2008, une enquête de la Commission australienne de la concurrence et de la consommation sur les supermarchés a révélé que le secteur était « viablement compétitif », bien qu’il ait formulé des recommandations à la marge – dont les plus importantes concernaient les barrières à l’entrée pour les nouveaux concurrents parce que les supermarchés existants avaient un meilleur accès à des sites de qualité supérieure. .
Mais Goldman a noté qu’en 2008, l’enquête n’avait pas freiné la croissance des bénéfices de Woolworths et qu’au cours des années qui ont suivi la crise financière mondiale, les deux groupes de supermarchés ont obtenu de bons résultats.
À l’époque, le cours de l’action Woolworths avait également subi une pression importante, pour rebondir après la fin de l’enquête de 2008.
Coles et Woolworths comprennent que les enjeux actuels sont élevés et ont rassemblé une légion de conseillers. Woolworths a embauché l’ancien chef de cabinet d’Albanese, Michael Choueifate, pour diriger sa salle de crise stratégique et Coles a recruté le président de la SEC Newgate Australia, Brian Tyson, pour se frayer un chemin dans le champ de mines des enquêtes.
C’est une période dangereuse qui s’annonce.
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