Les aliments et boissons non alcoolisées (en hausse de 2,9 pour cent), l'alcool et le tabac (en hausse de 6,7 pour cent) ainsi que les loisirs et la culture (en hausse de 3,2 pour cent) ont été les principaux contributeurs à la hausse de l'inflation, en partie compensés par l'électricité (en baisse de 21,5 pour cent). et le carburant automobile (en baisse de 10,2 pour cent).
L'inflation sous-jacente – une mesure qui exclut les variations de prix irrégulières ou temporaires – est tombée à 3,2 pour cent sur l'année jusqu'en novembre, contre 3,5 pour cent en octobre.
La Banque de réserve a déclaré qu'elle ne commencerait pas à réduire ses taux tant qu'elle n'aurait pas la certitude que l'inflation sous-jacente reviendrait durablement vers son objectif de 2 à 3 pour cent. À la suite de sa dernière réunion de 2024, au cours de laquelle la banque a maintenu ses taux d'intérêt à 4,35 %, la gouverneure de la RBA, Michele Bullock, a révélé que le conseil d'administration était de plus en plus confiant dans la maîtrise de l'inflation.
Avant la publication des chiffres, Kyle Rodda, analyste principal des marchés financiers de Capital.com, a déclaré que les marchés se concentreraient sur la lecture sous-jacente parce que le chiffre global avait été « musclé à la baisse » par les remises sur l'électricité des États et du gouvernement fédéral.
Alors que les chiffres mensuels de l'inflation donnent un aperçu de l'ampleur des pressions sur les prix dans l'économie, la Banque de réserve sera plus préoccupée par les chiffres trimestriels de l'inflation attendus à la fin du mois.
Catherine Birch, économiste principale d'ANZ, a déclaré qu'une baisse mensuelle inhabituelle de 0,6 pour cent des coûts de construction de nouveaux logements aurait un « impact matériel » sur l'inflation sous-jacente du quatrième trimestre, étant donné que cette catégorie représente environ 8 pour cent de l'indicateur d'inflation.
L'économiste principale d'EY, Paula Gadsby, a déclaré que l'inflation de novembre, qui était davantage axée sur les services, montrait des pressions persistantes sur les prix.
« Les budgets des ménages continuent d’être comprimés par la hausse des prix, notamment pour les produits de première nécessité », a-t-elle déclaré. « En termes annuels, les prix des produits alimentaires sont restés un contributeur clé, en particulier les prix des fruits et légumes. Les loyers continuent d’augmenter à un rythme annuel de plus de 6 pour cent, reflétant le resserrement des marchés dans tout le pays.
Avec une croissance de productivité médiocre, un marché du travail résilient et des dépenses publiques importantes qui posent des risques supplémentaires d'inflation, la Banque de réserve pourrait maintenir le taux directeur à 4,35 pour cent pendant les premiers mois de l'année, a déclaré Gadsby.
Dans le même temps, les données sur l'emploi publiées mercredi par l'ABS ont montré qu'il y avait 344 000 postes vacants en novembre de l'année dernière, soit 14 000 de plus qu'en août – la première augmentation trimestrielle depuis mai 2022, lorsque les postes vacants ont atteint leur sommet historique.
Même si le nombre de postes vacants reste inférieur de 130 000 à celui de mai 2022, il reste néanmoins supérieur d'environ 117 000 à celui d'avant la pandémie, 14 des 18 secteurs enregistrant un nombre de postes vacants plus élevé.
Le niveau toujours élevé de postes vacants reflète des pénuries de main-d'œuvre persistantes dans de nombreux secteurs, les données sur la population active de novembre de l'ABS montrant que le chômage est tombé à 3,9 pour cent alors qu'un plus grand nombre de personnes ont trouvé du travail.
Cela souligne également les tensions persistantes sur le marché du travail, que la Banque de réserve utilise comme un autre indicateur en plus de l'inflation pour déterminer le déséquilibre entre l'offre et la demande dans l'économie. L'augmentation des postes vacants et le maintien d'un faible taux de chômage pourraient inciter la banque à rester prudente quant à la réduction des taux.
Harry Murphy Cruise, économiste chez Moody's Analytics, a déclaré que les données sur l'inflation de novembre constituaient globalement une bonne nouvelle pour ceux qui attendaient une baisse des taux d'intérêt, mais qu'une légère hausse des postes vacants donnerait à la RBA une raison d'adopter une approche prudente.
« L'augmentation des postes vacants suggère que le marché du travail se tend, les entreprises ayant plus de mal à embaucher des talents », a-t-il déclaré.
« Le marché du travail à toute épreuve est déjà une préoccupation majeure pour la RBA, le conseil d'administration notant qu'une hausse du chômage sera nécessaire avant d'être suffisamment confiant pour réduire les taux. »