Mercredi, les actionnaires ont été rassurés par Woolworths (de manière assez inhabituelle) en donnant au marché une fenêtre sur la façon dont les choses ont commencé au deuxième trimestre. Les ventes au détail de produits alimentaires augmentent de 3,2 pour cent et les indicateurs de satisfaction des clients sont en hausse. Il y a donc de bonnes nouvelles et la question de savoir si ces pousses vertes fleuriront à Noël sera essentielle pour savoir si Bardwell peut tenir sa promesse de changer les choses.
La prochaine grande question pour les investisseurs est de savoir si la stratégie de discount de Woolworths ronge davantage ses marges et sa rentabilité.
Les calculs indiquent que les produits à prix réduits nuiront aux bénéfices – toutes choses étant égales par ailleurs. Et Woolworths semble avoir estimé qu'elle était prête à sacrifier une partie de ses bénéfices pour augmenter ses ventes. Pour améliorer ses marges, Woolworths doit réduire ses coûts, mais avec une base de coûts fixes élevée, il existe des limites quant à la quantité pouvant être réduite.
Ensuite, il y a l'éléphant dans l'écurie de Woolworths – Big W. Le grand magasin discount est l'enfant à problèmes de Woolworths que le groupe tente de réhabiliter depuis quelques années. Au cours de l’exercice 2025, Big W a enregistré une perte de 35 millions de dollars.
Bardwell a déclaré que Big W devrait avoir un flux de trésorerie positif en 2026 et montre une certaine amélioration de sa dynamique, mais la question de savoir si une décision de s'en débarrasser reste un secret.
Les performances du grand magasin discount sont d'autant plus épouvantables que celles de son concurrent KMart dont le bénéfice s'est élevé à plus d'un milliard de dollars en 2025.
La dernière question, et la plus difficile pour les actionnaires, est de savoir si Bardwell a raté le ballon ou si son prédécesseur Brad Banducci lui a remis un laissez-passer pour l'hôpital.
L'ancien patron de Woolworths, Brad Banducci, et l'actuelle directrice générale du détaillant, Amanda Bardwell.
Pour être honnête, Bardwell a dû faire face à un certain nombre de défis depuis qu’il a pris ses fonctions il y a moins de deux ans – le moindre d’entre eux n’étant pas une attaque soutenue du gouvernement accusant le groupe de supermarchés de prix abusifs.
Mais les actionnaires auront raison de faire pression sur Bardwell et le conseil d'administration si les supermarchés continuent de perdre davantage de parts de marché.
Les investisseurs ont vu le cours de l'action chuter de plus de 9 pour cent cette année par rapport à l'ASX 200, qui a augmenté de près de 8,8 pour cent et à Coles, dont le cours de l'action a largement surperformé – en hausse de plus de 21 pour cent.
Les chiffres des deux derniers mois donnent un verdict assez clair sur qui gagne la guerre des supermarchés. C'est maintenant à Bardwell de prouver aux investisseurs qu'elle a les bonnes réponses à une liste croissante de questions.