Rupert n'avait besoin que de regarder la table de banquet du patron d'Apple, Tim Cook, de savoir que Trump peut créer de véritables ravages pour toute entreprise qui opère aux États-Unis.
Lorsque cela a échoué, le juridique brutal Putsch l'année dernière – qui a rompu les relations familiales comme jamais auparavant – était un pari à enjeux élevés pour obtenir le même contrôle sans offrir d'argent à Elisabeth, Prudence et James.
Rupert et Lachlan ont échoué avec leur argument selon lequel changer la confiance d'une manière qui a donné un contrôle permanent à Lachlan était dans le meilleur intérêt de chacun.
Voyons maintenant de plus près l'accord, qui a versé à ses frères et sœurs une somme combinée de 3,3 milliards de dollars américains, que nous comprenons maintenant plus pleinement.
Rupert Murdoch était un invité surprise au banquet d'État du président Trump au château de Windsor. Crédit: AP
Cet argent n'a pas été évoqué à partir de l'air.
Premièrement, il y a eu la vente de stocks de vote qui ont assuré que la famille Murdoch conserve le contrôle des deux entreprises malgré un intérêt économique beaucoup plus petit dans News Corp et Fox. La famille détenait à peine 20% de chaque entreprise, mais contrôlait environ 44% des actions de vote dans chacune.
Environ 1,35 milliard de dollars d'actions de vote Fox et de nouvelles ont été vendues, affaiblissant la participation de vote de Murdoch Trust à 33,2% des nouvelles et 36,2% de Fox.
Cela crée à lui seul une opportunité pour d'autres investisseurs qui se sont réduits à la structure à double partage qui assure le contrôle de la famille Murdoch. Il y a à peine une décennie, les actionnaires rebelles ont échoué juste à court avec une résolution pour le supprimer.
Une autre rébellion n'est peut-être pas sur les cartes à l'heure actuelle, avec les deux actions proches de plusieurs années, mais si Lachlan vacille, ses collègues investisseurs pourraient certainement réussir avec une tentative de mettre leurs propres administrateurs au conseil d'administration. Ils pourraient également voter sur les candidats préférés de Lachlan et Rupert, comme le membre du conseil d'administration de Fox et l'ancien Premier ministre Tony Abbott.
Mais le véritable fût de poudre est le prêt de 1 milliard de dollars US de JPMorgan pour aider à financer l'accord.
C'est là que les choses deviennent intéressantes.
Nous savons maintenant, grâce aux dépôts de Fox et News Corp, que ce prêt est garanti contre les actions des fiducies de Murdoch dans chaque entreprise. Beaucoup d'entre eux.
Selon les documents, près de la moitié des actions de News Corp du Trust sont garanties par des prêts, et plus de 40% de ses actions de vote Fox.
Les Murdoch ont sagement supprimé des références au prix auquel la fiducie serait confrontée à un appel au prêt – si des actions de nouvelles ou de Fox devaient plonger – et pourraient conduire les actions vendues sur le marché libre.
Les initiés de Murdoch n'aiment pas l'appeler un prêt de marge, ils préfèrent le «prêt garanti», mais les détails décrivent clairement le danger.
Cet argent n'a pas été évoqué à partir de l'air.
Si ces «certains événements» se produisent, JPMorgan aurait obliger les fiducies de Murdoch à «pré-payer les prêts ou à engager des garanties supplémentaires, et pourrait également avoir le droit de saisir ou de disposer autrement les actions de classe B (vote) détenues comme garantie».
Une vente forcée pourrait soudainement réduire la participation des Murdochs dans les deux entreprises à environ 20%. Il s'agit d'une menace sérieuse à moins que Lachlan et Rupert ne puissent s'assurer qu'ils ont suffisamment d'argent pour protéger leur participation de ce scénario.
Lachlan devra consolider ses défenses. Cela pourrait inclure l'orchestration des rachats d'actions à News Corp et Fox qui utilisent la société de société pour acquérir la part de vote des autres investisseurs. Cela a pour effet de lever la proportion de stocks de vote détenus par les fiducies de Murdoch.
Mais le prêt reste un grand risque si l'exubérance irrationnelle du Sharemarket, ou Trump, envoie des actions de nouvelles ou des actions Fox.
Le seul correctif est de collecter plus de fonds et de rembourser le prêt. Cela pourrait signifier que Lachlan doit considérer la vente d'actifs en dehors de l'empire familial – comme son entreprise de radio Nova.
Ce sera une tâche laissée à son Conseiglieri Siobhan McKenna, qui a organisé les plans que Lachlan a poursuivis pour lutter contre le contrôle de l'entreprise à ses frères et sœurs. Elle comprendrait le nouveau danger.