En 2021, Twitter a perdu 221 millions de dollars sur 5 milliards de dollars de revenus. L’année dernière, son chiffre d’affaires a baissé de 11% à 4,4 milliards de dollars et Musk a déclaré qu’il s’attendait à ce qu’il tombe à environ 3 milliards de dollars cette année. Sa réduction des coûts, a-t-il dit, permettrait à l’entreprise d’atteindre à peu près le seuil de rentabilité cette année.
La dernière mise à jour de ces revenus et bénéfices – la baisse de 40% par rapport à l’année dernière – suggère que les pertes de revenus et de bénéfices se déroulent à un rythme nettement plus élevé que prévu par Musk. Sur une base annualisée, les pertes de revenus supplémentaires, par rapport aux 3 milliards de dollars de Musk, approcheraient les 400 millions de dollars.
Twitter est toujours debout, mais les utilisateurs et les experts ont des inquiétudes.Crédit:PA
Il a tenté de diversifier la base de revenus de Twitter, facturant 8 $ US par mois pour un abonnement « Twitter Blue » qui offre aux abonnés des fonctionnalités supplémentaires. On pense qu’il y a environ 225 000 de ces abonnés payants, mais cela ne générerait qu’un peu plus de 20 millions de dollars par an.
Musk a besoin de bien plus que cela s’il veut que l’entreprise atteigne le seuil de rentabilité et sauve les 13 milliards de dollars de son propre argent, les 7 milliards de dollars de capitaux propres apportés par d’autres investisseurs et les 13 milliards de dollars de financement par emprunt qui il est chargé dans l’entreprise.
Il a payé son premier paiement d’intérêts trimestriel de plus de 300 millions de dollars le mois dernier au milieu de suggestions selon lesquelles il essaie à nouveau de restructurer la dette, peut-être en vendant davantage de ses actions Tesla. Il a vendu environ 23 milliards de dollars de ces actions l’année dernière, ce qui a sapé le cours de son action et déstabilisé les investisseurs de Tesla.
La performance de Tesla, aidée par une décision de réduire le prix de ses voitures (une autre baisse de prix a été annoncée cette semaine), a fait chuter le cours de son action des plus bas de l’an dernier. Il a rebondi de 110 $ US par action à 193 $ US par action, mais c’est encore loin – environ 600 milliards de dollars de capitalisation boursière courte – des 381 $ US par action auxquels Tesla se négociait avant que Musk ne révèle son intérêt pour l’acquisition de Twitter.
Peu importe à quel point Musk pourrait être intelligent, étant donné que Twitter n’était pas rentable avant d’être chargé de la dette d’acquisition et des 1,5 milliard de dollars supplémentaires de frais d’intérêts, il est difficile de voir comment l’entreprise peut être mise sur un une assise stable à moins que le fardeau de la dette ne soit réduit.
Son actionnariat Tesla est la source évidente de financement, même s’il jetterait de l’argent après le mal avec seulement une perspective lointaine d’obtenir un rendement.
L’engagement de Musk à être un « absolutionniste de la liberté d’expression » a entraîné non seulement la perte de revenus substantiels, mais également une baisse (plus modeste, à des chiffres moyens) du trafic sur la plate-forme qui, parallèlement à l’augmentation des pépins et des pannes, ont contribué à la crise financière que traverse l’entreprise.
Certains de ces problèmes sont, bien sûr, sous le contrôle de Musk et pourraient être inversés, bien qu’il ne montre aucune intention de le faire.
Dans un environnement de hausse des taux d’intérêt et de ralentissement des économies, qui n’est pas favorable à la publicité numérique, les perspectives des revenus déjà diminués de Twitter ne sont pas encourageantes et la possibilité de réagir par de nouvelles réductions des coûts est, par définition, donnée à quel point les effectifs restants sont – limités.
Musk, qui n’a pas encore renoncé à son rôle de directeur général (tout en restant PDG de Tesla), a déclaré au personnel l’année dernière que Twitter ne survivrait pas à un ralentissement économique sans les réductions de coûts et les revenus d’abonnement importants.
Il aurait peut-être sauvé Twitter d’une faillite pour l’instant en supprimant près des trois quarts de ses effectifs mais, sans une restructuration radicale de son bilan et un renversement de la tendance de ses revenus, cela pourrait s’avérer être un sursis temporaire.
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