Le plus grand viticulteur australien, Treasury Wine Estates, a réprimé ses importations sur le marché gris en Chine et a délibérément fermé le robinet aux grossistes mondiaux pour écouler ses stocks existants, dans le but de réduire ses activités en difficulté et de se concentrer sur les buveurs aisés.
Malgré une chute des bénéfices de 15,2 pour cent de la marque phare du vigneron Penfolds, le directeur général Sam Fischer a déclaré que la demande pour ce vin rouge de luxe restait forte en Chine après que la société ait pris des « mesures décisives » pour interrompre les expéditions de Bin 407 en provenance d’Asie du Sud-Est, d’Europe, d’Amérique et d’Australasie, qui ont sapé les circuits de vente officiels.
« Cela avait un impact sur les prix. Nous n’obtenions pas les prix que nous souhaitions », a déclaré Fischer aux analystes lors d’une conférence téléphonique jeudi matin alors qu’il dévoilait une perte de 1,08 milliard de dollars pour l’ensemble de l’année.
« Pour préserver la force de la marque et garantir que son positionnement reste intact, (nous avons dit) nous prendrions des mesures énergiques et réduirions à nouveau les expéditions pour montrer à tous les acteurs du commerce dans la région à quel point nous sommes sérieux dans la prise de contrôle de notre route vers le marché en Chine et dans ces flux parallèles. »
Les clients sont libres de se procurer des produits au meilleur prix possible, a déclaré Fischer, qui a décrit les importations parallèles comme un canal « légitime ».
« Notre travail consiste à essayer de garantir qu’il n’y a pas d’opportunités d’arbitrage sur les prix en dehors du marché et que nous gérons les mouvements de devises », a-t-il déclaré.
« Nous trouvons toujours des sujets de préoccupation et nous prenons des mesures énergiques à cet égard. »
« Parfois, la plus grande opportunité n’est pas de trouver la prochaine étape de croissance. Il s’agit de réparer celui que le marché a déjà abandonné.
Filip Tortevski, analyste principal de Wealth Within
Les ventes de Treasury Wine ont chuté de 12,8 pour cent dans l’ensemble de ses activités mondiales, en raison d’une baisse de 21,2 pour cent dans sa division Amériques – qui comprend des marques comme 19 Crimes, promues par Snoop Dogg – qui fait l’objet d’un examen opérationnel et stratégique.
Le géant du vin, estimé à 3,8 milliards de dollars, a attribué sa perte d’un milliard de dollars à la dépréciation d’actifs basés aux États-Unis, aux coûts de restructuration de la chaîne d’approvisionnement et aux dépréciations de marques de niveau intermédiaire et moins chères qu’il espère vendre.
Les marques de vin grand public Wolf Blass, Lindeman’s, Yellowglen et Blossom Hill sont de retour aux enchères alors que la société réduit son portefeuille d’environ 76 marques à moins de 30 dans un contexte de baisse plus large de la consommation de vin dans le monde, les gens buvant moins de vin, mais de meilleure qualité.
Treasury Wine prévoit de réduire ses coûts de 100 millions de dollars d’ici l’exercice 2029, de laisser les vignobles américains non plantés et de vendre des établissements vinicoles et des vignobles en Californie et en Australie, pour renouer avec les bénéfices.
Les investisseurs ont ignoré la perte nette de la société pour se concentrer sur les signes de croissance sur le marché chinois critique et sur sa refonte aux États-Unis, ses actions gagnant 4,9 pour cent jeudi.
Filip Tortevski, analyste principal de Wealth Within, a déclaré que les résultats du Trésor rappellent la décision de Guzman y Gomez de mettre fin à son expérience coûteuse aux États-Unis, qui a été récompensée par une hausse du cours de l’action de 9 pour cent le jour de l’annonce.
« L’Amérique est un problème pour Treasury Wine depuis des années, mais la direction prend enfin les décisions difficiles, réduisant les capacités excédentaires, réduisant la production et les stocks et réévaluant à quoi devraient ressembler les activités américaines », a déclaré Tortevski.
Cependant, le cours de l’action du Trésor, à 5,77 dollars, est encore loin de ses sommets de 2018 et 2019, à près de 19 dollars, lorsque les exportations de vins australiens vers la Chine atteignaient plus d’un milliard de dollars par an.
« Si la direction parvient enfin à reprendre le contrôle de l’Amérique tout en continuant à développer Penfolds en Chine, un retour vers 10 dollars au cours des prochaines années n’est pas hors de question », a ajouté Tortevski. « Parfois, la plus grande opportunité n’est pas de trouver la prochaine croissance. Il s’agit de réparer celle que le marché a déjà abandonnée. »
Craig Woolford, analyste principal de MST Marquee, a averti ses clients que « Treasury Wine est toujours en cours de déstockage et de rationalisation de son portefeuille de marques, ce qui signifie que les bénéfices (estimés pour l’exercice 2027) restent inférieurs à leur potentiel. »
Jessica Yun est une journaliste économique qui couvre la vente au détail et l’alimentation pour le Sydney Morning Herald et The Age.Connectez-vous via X ou e-mail.