L’indice de référence américain a bondi de 23 % en 2024, principalement alimenté par le battage médiatique autour des percées de l’intelligence artificielle. Mais les gains ont ralenti au dernier trimestre de l'année, alors que le rythme de la reprise a suscité des inquiétudes et que les investisseurs sont devenus nerveux face à des facteurs tels que les politiques protectionnistes du président élu Donald Trump et la possibilité de réductions moindres des taux d'intérêt de la part de la Réserve fédérale.
Donald Trump et le président chinois Xi Jinping en 2019. Les observateurs du marché australien s'inquiètent de l'impact que les deux plus grandes économies auront sur la bourse locale.Crédit: PA
L'indice S&P 500 a chuté de 2,5 pour cent en décembre, marquant son plus faible rendement depuis avril.
« Novembre et début décembre ont été très concentrés au sommet du marché, il n'a donc pas fallu grand-chose une fois que ces noms ont repris leur souffle pour que les marchés perdent leur élan », a écrit Walter Todd, président et directeur des investissements chez Greenwood Capital Associates dans le NOUS. « Les valorisations sont élevées, il y a beaucoup d'inconnues concernant la nouvelle administration et la hausse des taux a été problématique pour les actions. »
Pourtant, les gains enregistrés aux États-Unis en 2024 ont laissé le marché australien dans la poussière. L’ASX a terminé l’année un peu moins bien qu’en 2023, dans un contexte d’exacerbation des pressions sur le coût de la vie et de hausse des taux d’intérêt. Les pertes au cours des deux derniers jours de l'année ont réduit son rendement sur 12 mois à 7,5 pour cent, en deçà du gain de 7,8 pour cent du marché l'année précédente.
Les analystes considèrent l'investiture de Trump le 20 janvier comme le premier test majeur pour le marché boursier australien en 2025, qui sera probablement suivi par la décision de la Banque de réserve australienne sur les taux d'intérêt le 6 février.
Certaines politiques de Trump sèment le trouble sur les marchés mondiaux. L'économiste en chef de l'AMP, Shane Oliver, a déclaré que la présidence imminente de Trump faisait partie des facteurs qui pèsent sur le dollar australien.
« Nous savons que les tarifs douaniers peuvent faire monter la monnaie qui propose les tarifs, ce qui sera une mauvaise nouvelle pour des pays comme l'Australie fortement exposés aux exportations », a déclaré Oliver.
Tony Sycamore, analyste de marché chez IG, a estimé que la menace de droits de douane sur la Chine – le plus grand partenaire commercial de l'Australie – « n'est pas une bonne chose » pour le commerce intérieur.
« Nous ne savons toujours pas quelles seront les conséquences des tarifs douaniers de Trump, et nous ne le saurons pas avant le 20 janvier, ou dans les jours qui suivront. »
Même si la perspective d'une augmentation des droits de douane a accéléré les craintes inflationnistes, le programme de Trump devrait également stimuler la croissance des grandes valeurs technologiques, industrielles et minières, ainsi que des banques, qui devraient bénéficier d'une demande d'emprunt accrue avec la baisse des taux d'intérêt en 2025.
« Trump soutient plutôt le marché boursier en général », a déclaré Jessica Amir, stratège de marché chez Moomoo, dans une interview la semaine dernière. « Réduire les impôts, la réglementation et les formalités administratives est vraiment bénéfique pour les valeurs technologiques, en particulier le secteur des puces. »
La RBA devrait réduire ses taux d’intérêt dès février, à mesure que l’inflation sous-jacente continue de baisser et que le chômage augmente. Les élections fédérales, prévues entre mars et mai, pourraient entraîner une augmentation des dépenses publiques, même si elles n'influenceront probablement pas les politiques économiques à court terme.
Avec Bloomberg