Les attentes d’une Fed plus facile signifiaient que certaines des actions les plus folles de Wall Street mardi étaient sur le marché obligataire, où les rendements ont chuté immédiatement après la publication du rapport sur l’inflation.
Le rendement du Trésor à 10 ans, qui aide à fixer les taux des prêts hypothécaires et autres prêts importants, est tombé à 3,49% contre 3,62% lundi soir. Le rendement à deux ans, qui suit de plus près les attentes de la Fed, a plongé à 4,20% contre 4,39%.
D’autres banques centrales du monde, dont la Banque centrale européenne, devraient également augmenter leurs propres taux d’un demi-point de pourcentage cette semaine.
Le rapport sur l’inflation a suffisamment changé d’avis à Wall Street pour que de nombreux commerçants changent de pari pour dire que le taux directeur du jour au jour de la Fed culminera dans une fourchette de 4,75% à 5% l’année prochaine. Juste un jour plus tôt, la majorité des paris indiquaient que les taux au jour le jour augmenteraient au moins dans une fourchette de 5% à 5,25%. Ces taux ont commencé cette année à pratiquement zéro.
Cependant, les attentes d’un ralentissement des hausses de taux pourraient être source de déception pour certains investisseurs. Même si la Fed se déplace à chaque fois par des incréments plus petits, elle peut toujours en fin de compte prendre des taux plus élevés que les marchés ne l’attendent.
« Ce rétrogradage ne doit pas être confondu avec un pivot », a déclaré Jake Jolly, stratège principal en investissement chez BNY Mellon Investment Management. « Ce sera long et cahoteux et cela prendra probablement la majeure partie de l’année prochaine. »
Certains investisseurs continuent également de prendre des mesures en prévision de la baisse des taux d’intérêt par la Fed au cours du second semestre de 2023. Les baisses de taux agissent généralement comme des stéroïdes pour les actions et autres investissements, mais la Fed a insisté sur le fait qu’elle prévoyait de maintenir les taux à un niveau élevé pendant un certain temps pour s’assurer que la bataille contre l’inflation est gagnée.
Et même si l’inflation est bel et bien en train de baisser, l’économie mondiale est toujours menacée par les hausses de taux déjà imposées. L’industrie du logement et d’autres entreprises qui dépendent de taux d’intérêt bas ont fait preuve d’une faiblesse particulière, et les inquiétudes augmentent quant à la solidité des bénéfices des entreprises en général.
Les actions ont perdu une partie de leurs gains initiaux du matin alors que les analystes ont averti les investisseurs de ne pas se laisser emporter par les données encourageantes de mardi. Le S&P 500 a augmenté de 2,8% à l’ouverture des marchés, tandis que le gain du Dow Jones a plus que diminué de moitié par rapport à sa montée initiale de 707 points.
Pourtant, l’émotion dominante à Wall Street reste le soulagement, car les économistes ont qualifié les données d’inflation de « cool » à plus d’un titre.
Une mesure de la peur parmi les investisseurs boursiers, qui montre combien ils paient pour se protéger des fluctuations à venir des prix, a diminué de 9 %.
PA
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