Le Trésor fédéral fait un jeu de guerre contre les conséquences financières d’une hausse des taux d’intérêt mondiaux sur la dette publique, les prix du pétrole et l’inflation, craignant que cela ne plonge les économies australienne et mondiale dans une récession et ne force certains pays à l’austérité.
Ce titre peut révéler des inquiétudes internes croissantes selon lesquelles les dépenses galopantes de Donald Trump, la forte inflation et la demande des grandes entreprises technologiques de dépenser des milliers de milliards dans les centres de données sont au centre de la tourmente mondiale en développement qui a contribué jeudi à une baisse de 1% de l’ASX200.
Les conséquences frappent déjà les contribuables avec une hausse des taux d’intérêt sur la dette publique australienne sans précédent depuis la fin de la crise financière mondiale, il y a 15 ans. Et cela risque de causer des maux de tête à la Banque de réserve, car elle considère que ses propres hausses de taux pourraient entraîner directement un ralentissement économique.
Le Trésor a réalisé pour la dernière fois ce qu’on appelle une « planification de scénarios » sur une menace économique en mars, lorsque les prix du pétrole ont dépassé les 100 dollars le baril, tout en examinant également les retombées potentielles des tarifs douaniers du « jour de libération » de Trump de 2025.
Aujourd’hui, le ministère craint qu’une confluence rapide de vents contraires financiers, menés par l’explosion des taux d’intérêt sur la dette publique américaine, ne fasse dérailler les économies australienne et mondiale.
Les taux d’intérêt sur la dette américaine, qui sont en passe d’atteindre le montant record de 41 000 milliards de dollars (57 000 milliards de dollars) d’ici la fin de l’année, ont grimpé de plus de 22 % depuis fin février. Jeudi, les taux d’intérêt ont augmenté après que les marchés ont réagi froidement au projet du secrétaire au Trésor américain Scott Bessent d’acheter pour 6 milliards de dollars de dette publique.
Les déficits budgétaires importants des États-Unis sont un facteur clé de la hausse des taux d’intérêt aux États-Unis. Cette année, malgré une forte croissance économique, le déficit devrait atteindre 2 000 milliards de dollars, soit plus de 6 pour cent du PIB américain.
Le déficit pourrait se creuser. Jeudi, Trump a promis de donner à chaque Américain adulte un chèque de 5 000 dollars si le Parti républicain remportait le Sénat et la Chambre des représentants lors des élections de mi-mandat de novembre.
Tout cet argent, estimé à au moins 1 300 milliards de dollars, devrait être dépensé en Amérique, ce qui aggraverait les problèmes d’inflation existants dans le pays. Les marchés financiers s’attendent à ce que la Réserve fédérale augmente ses taux d’intérêt plus tard ce mois-ci.
Les taux d’intérêt, tant sur la dette publique que sur ceux fixés par les banques centrales, augmentent également, alimentés par les craintes d’une inflation plus élevée pendant plus longtemps. Le pétrole a atteint 101 dollars jeudi, son plus haut niveau depuis mai. Certains analystes estiment que le prix pourrait atteindre 120 dollars d’ici quelques semaines.
La montée de l’intérêt se fait directement sentir en Australie.
La dette du gouvernement fédéral, qui a atteint 1 000 milliards de dollars, est vendue par l’Office australien de gestion financière. Lors de ses trois dernières ventes, pour une dette d’une valeur de 2 milliards de dollars qui sera remboursée entre 2034 et 2037, le taux d’intérêt était supérieur à 5 pour cent.
C’était la première fois depuis 2011 que trois ventes consécutives d’obligations d’État entraînaient un taux d’intérêt supérieur à 5 pour cent.
La hausse des taux d’intérêt sur la dette publique affectera directement les contribuables, qui devront en fin de compte payer les intérêts plus élevés par le biais des impôts.
Il ne s’agit pas seulement de l’Australie. Cette semaine, les taux d’intérêt sur la dette allemande ont atteint leur plus haut niveau depuis 15 ans, tandis que les taux sur la dette britannique ont atteint leur plus haut niveau depuis 2007.
La hausse des taux frappe les marchés actions. Après la baisse de jeudi, l’ASX200 est désormais en baisse de près de 5 pour cent au cours du mois dernier.
Le Trésor étudie non seulement les conséquences de la montée en flèche de la dette et de l’inflation, mais également l’impact des politiques d’austérité qui pourraient être introduites par d’autres pays.
Dans les années 2010, des pays, dont la Grande-Bretagne, ont cherché à réduire les dépenses publiques dans l’espoir que cela stimulerait la croissance économique. Dans presque tous les cas, l’activité économique globale a ralenti.
Le trésorier Jim Chalmers, qui a insisté sur la hausse des taux d’intérêt sur la dette australienne lors de l’heure des questions, a déclaré qu’ils augmentaient partout dans le monde, ce qui constitue une préoccupation pour l’économie mondiale.
« C’est quelque chose que le monde suit de près », a-t-il déclaré.
Luci Ellis, économiste en chef de Westpac, a déclaré qu’il était clair qu’il existait d’importants vents contraires sur l’économie mondiale, causés en partie par « l’incontinence fiscale » de l’Amérique.
Elle a déclaré que même si l’Australie s’inquiétait d’un déficit budgétaire inférieur à 1 pour cent du PIB, aux États-Unis, le déficit se situait entre 6 et 7 pour cent.
Mais elle doutait que les États-Unis se précipitent vers l’austérité pour redresser le budget.
« Le seul pays qui a vraiment besoin de se réparer et de mettre fin à sa prodigalité budgétaire, ce sont les États-Unis, et c’est difficile à voir », a-t-elle déclaré.
Les taux d’intérêt sur la dette publique sont également poussés à la hausse par le boom mondial de la construction de centres de données, les entreprises d’IA devant dépenser 1 000 milliards de dollars cette année. Les entreprises privées recherchent des prêts partout dans le monde, y compris en Australie, augmentant ainsi la concurrence pour attirer les liquidités des investisseurs.
Mais certains craignent que le boom de l’IA lui-même ne s’effondre sur lui-même.
Pablo Hernández de Cos, directeur général de la Banque des règlements internationaux, qui est la banque centrale des banques centrales du monde, a profité d’un discours prononcé jeudi en Inde pour affirmer que « l’ampleur et la rapidité » du boom actuel justifiaient « une certaine prudence ».
Il a ajouté qu’il existait un risque que les entreprises d’IA surinvestissent dans les centres de données, tout comme les entreprises avaient déjà dépensé trop d’argent pour les canaux aux États-Unis dans les années 1830, les chemins de fer britanniques dans les années 1840 et la montée en puissance des dotcoms à la fin des années 1990.
« Tous ont attiré plus de capitaux que ce que les rendements éventuels pourraient justifier », a-t-il déclaré. « Dans chacun de ces cas, la correction éventuelle qui a suivi a eu des implications à l’échelle de l’économie.
« Les conséquences d’une telle correction pourraient être plus importantes que par le passé. Les ménages détiennent désormais davantage de richesse en actions, de sorte qu’une forte réévaluation pourrait se répercuter plus fortement sur la consommation. »
Shane Wright est correspondant économique principal du Sydney Morning Herald et de The Age.Connectez-vous via X ou e-mail.